小摩：建行(00939)质素及成本控制胜预期 评级“增持”

摩根大通发表研报表示，建设银行(00939) 去年表现良好的部分资产质素改善，建行于制造业及批发零售等行业的不良贷款有改善;相比之下，同业的表现则见恶化。目前该行对建行评级“增持”，目标价7.8港元。

建行拨备增加令不良资产拨备覆盖率按季改善2个百分点至150%，达监管要求。建行调整贷款组合，如加大对低风险行业如交通、公用及租赁及商业服务等贷款，令信贷风险下跌。建行成本控制也优于同业，成本收入同比下降2.6个百分点至30.6%。

不过，该行指出建行第四季净息差按季收窄14个点子，幅度大幅高于同业之2个点子。