瑞信: 工行(01398)业绩符合预期 维持“跑赢大市”评级

瑞信发表研报表示，工商银行(01398)2016年纯利同比升0.4%至2782亿人民币，符合市场及该行预测，第四季拨备前经营溢利同比跌0.8%，但拨备同比也跌5.6%，主要因为收入稳定，2016年第四季净息差2.08%，按季跌7点子，若不计增值税影响2016全年净息差同比跌21点子，按揭占新增贷款64%，主要来自三四线城市。

管理层披露，新不良贷款在今年第一季表现持续改善，贷款收益率及资产收益率均告上升，存款成本相同，因此维持对工行“跑赢大市”评级，目标价6.3港元。