西部证券:中控技术(688777.SH)下游需求持续景气,业绩增长符合预期,维持“增持”评级

智通财经APP获悉,西部证券发布研究报告称,中控技术(688777.SH)下游需求持续景气,业绩增长...

智通财经APP获悉,西部证券发布研究报告称,中控技术(688777.SH)下游需求持续景气,业绩增长符合预期。预测公司2021-2023年归母净利润为5.43/6.82/8.36亿元,EPS为1.10/1.38/1.69元,PE为91/73/59x,维持公司“增持”评级。

西部证券主要观点如下:

事件:公司发布2021年中报业绩预告,报告期内,公司预计实现营业收入为169,700.00- 180,000.00万元,同比增长40.05%-48.55%;预计实现归母净利润20,000.00- 21,500.00万元,同比增长44.58%-55.43%,预计扣非后归母净利润为14,850.00-16,300.00万元,同比增长39.32%-52.93%。

下游客户自动化、数字化需求持续景气,Q2单季度业绩增速环比放缓。2021年上半年下游石化、化工等流程行业客户对自动化、数字化需求继续保持增长,公司工业自动化及智能制造解决方案等业务保持增长趋势,推动上半年业绩整体快速增长。推算Q2公司单季度收入9.68-10.71亿元,同比增长5.69%-16.94%,归母净利润1.65-1.80亿元,同比变动-5.6%-3.0%,环比放缓,预计主要原因是2020年受疫情影响,Q1有相对低基数。

国产控制系统龙头地位稳固,多维度扩展可期。公司在核心控制系统行业地位稳固,同时加大工业软件产品谱系的研发,围绕流程工业客户需求,强化营销端的客户服务能力,有望分享智能制造、工业互联网和自主可控发展的行业红利。同时,公司以东南亚、中东地区流程工业用户为重点,正向国际市场开拓,未来这些市场开拓将为公司增长提供有力支撑。

风险提示:制造业投资不及预期;工业自动化、数字化、智能化进度不及预期;公司技术产品研发进展、客户拓展不及预期。

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