资管巨头Janus Henderson：全球宽松货币政策还将持续，新一轮的投资热潮或才刚开始

智通财经APP获悉，全球资产管理巨头Janus Henderson在其近期发布的年度研究报告《企业债务指数》中指出，在去年企业债券发行空前活跃之后，企业可能在今年剩余时间及以后的时间里迎来资本支出的热潮。

该报告称，2021年几乎没有发行新债的企业，而是花时间强化他们的资产负债表。因此，Janus Henderson预计，尽管总债务保持不变，但今年公司净债务将增加5000亿至6000亿美元，达到8.8万亿至8.9万亿美元。

报告称，Janus Henderson青睐高收益率债券，因信贷质量改善，且各国央行可能维持低利率环境并继续进行量化宽松。

“世界各地的公司都以卓越的表现度过了艰难的16个月。在新冠疫情消散后极有可能出现投资热潮，企业手里囤积的现金也将充分发挥价值。”Janus Henderson固定收益组合投资管理人Tom Ross和Seth Myer表示。他们认为一些去年受疫情影响严重的企业可能会成为今年的热门投资对象，因为基金经理非常青睐食品饮料、顶级的汽车制造商和能源类行业。

十多年来，高收益率信贷一直处于长期下行趋势，这也为数十年的债券市场反弹提供了支撑。美国银行的高收益率指数最近首次跌至4%以下，而2020年2月时该指数为6.07%。

Ross和Myer表示:“由于政府的支持，违约率在疫情期间一直非常低，我们认为违约率将继续维持在较低水平，今年可能不到1%，明年也许略高。”

自3月底美国国债收益率见顶以来，收益率曲线继续趋于平缓，主要原因可能是经济复苏进度放缓导致债券市场价格下跌，并且市场普遍预测美联储可能早于预期开始缩减资产购买规模。

今年上半年，全球公司净债务仅增加1510亿美元，因此借贷总额仅增长1%。而Janus Henderson预计，企业将开始动用5.2万亿美元的现金储备，用于资本支出、股息支付和股票回购。

“企业的资产负债表上有足够多的现金，这些现金来自去年及之前发行的债券。但它们今年并未大规模发行新债券，到目前为止仍在囤积现金。”

据了解，在全球疫情期间，Janus Henderson统计的企业债务指数中的公司削减了约1300亿美元股息，削减了资本支出，从股东或以资产出售的方式筹集资金，并削减了股票回购。

由于美国失业率从5月份的5.8%上升至6月份的5.9%，6月份PMI综合指数低于上月，6月份ISM服务业指数也比5月份的历史高点低3.9个百分点，因此长期债券近期的反弹可能表明美国经济增长的步伐放缓。