多年受气，铜终于要翻身了！

这几年来，金属市场的日子不好过。如下图所示，自2011年起，铜价一路下滑，很大程度上是因为中国经济增速放缓，另外中国通过铜融套利的交易减少。中国占全球铜消费量的40%，并持有近80%的铜库存。

铜或结束多年的下跌趋势

跟黄金、原油、农产品和其他商品一样，铜似乎已经筑底。

下跌趋势的定义是更低的高点和低点；反之，上升趋势是更高的高点和低点。因此，市场目前应关注铜分类指数ETF-iPath Dow Jones-UBS(JJC)能否冲破26.75美元的水平，周四收报26.07美元。这或是铜开始反转至上升通道的一个指标。

铜和标普500的“友情”愈走愈远

铜是一种工业金属，也是经济增长的晴雨表。通常情况下，标普500和铜价之间有很强的正相关性。问题是，这种相关性已自2011年起消失，如下图所示，两者之间分歧愈发激烈。

这引出了一个问题：铜不再是经济增长的晴雨表吗?投资者或许只是开始意识到股市有自己的运行道路，而其他资产类别目前呈现更好的价值。

中国对铜需求猛增

中国海关公布数据显示，中国3月精炼铜进口创新高至45.8万吨，环比增长39%，市场开始对中国需求改善持乐观态度。

原油、黄金和农产品等都处于周期性低点，铜也是如此。市场应该密切关注中国经济增速，看看对铜的实际需求是否持续增加。

中银国际大宗商品策略部主管付晓称，基本金属市场主要驱动因素就是来自中国的积极经济数据，包括房地产市场和信贷增长。未来数月仍将保持积极人气，尽管夏天动能可能略微放缓，因工业活动通常在夏季放缓。

伦铜周四涨至四周高点

贵金属市场的走势几乎如出一辙，周四晚欧洲央行行长德拉吉暗示仍有进一步加码宽松的可能，之后黄金和白银均出现大幅下滑，不过铜依旧录得上涨。

周四伦敦期铜收涨0.4%，报5000美元/吨，盘中涨至四周新高5065美元/吨，一方面是受助于中国需求增长前景的改善，一方面是受大宗商品涨势带动。

铜价突破了位于4,915美元附近的200日移动均线切入位，可能意味着将进一步上涨，一位交易员称，“在达到5,130-5,140美元之前都没有什么大的技术障碍。”

下一个障碍可能是美联储下周的政策会议，预计将维持利率不变，但所有市场将仔细研究其政策声明，寻找未来利率方向线索。

周五，伦敦期铜自周四触及的近四周高点回落，但仍有望录得3月初以来最强周度表现，因中国需求转好的迹象提振市场人气。

瑞银驻墨尔本分析师Lachlan Shaw表示，大宗商品价格受到一波投机性买盘提振，基本金属价格也因为铁矿石价格猛涨而走升。不过和铁矿石一样，他们易于进行修正。

铜价有望录得3.4%的周度涨幅，和上周涨幅相符，为3月初以来最大。

新加坡一交易商表示，鉴于铜价近期涨势并非基于强劲的现货需求，交易商担忧会出现修正。

全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)周四表示，旗下已有百年历史的El Teniente地下铜矿已逐步恢复生产。该铜矿此前因暴雨导致损毁而停产五日。