花旗：预计今年内银股平均盈利增3.2% 首选农行(01288)及中行(03988)

花旗发表报告表示，央行的宏观审慎评估体系(MPA)框架限制中小型内银资产负债表增长，流动性收紧令净息差受压，但内银股盈利复苏，拨备前利润及不良贷款趋势向好。

在环球通胀情况下，内银表现落后于全球同业，该行认为市场过份担心内银坏帐。该行预计，今年内银股平均盈利增长达3.2%，2018-2019年分别有3.2%及3.8%。继续看好大型银行，首选农行(01288)及中行(03988)。

报告提到，资产质素是去年第四季内银业绩最大亮点。大部分银行的特别关注类贷款(SML)及逾期贷款都较去年上半年有所下降，收入较佳的银行都加强不良贷款的识别及拨备，为未来增长留下缓充。四大行为去风险，增加低回报及低风险资产配置，令净息差收窄，但资本充足率压力不及同行。

虽然内银资产负债表增长放缓及净息差收窄，但该行预计今年拨备前利润同比上升8.8%，预计今年息差收缩幅度约10个点子，较去年少。随着不良贷款见顶，盈利压力将缓解。