国联证券：维持博通集成(603068.SH)“买入”评级 股权激励利于长期发展

智通财经APP获悉，国联证券发布研究报告，维持博通集成(603068.SH)盈利预测，预计2021-23年归母净利润2.25/3.65/4.82亿元，对应PE为48/30/22倍，看好公司物联网Wi-Fi芯片、TWS蓝牙芯片、ETC前装芯片的放量增长，维持“买入”评级。

公司于7月14日发布2021年股票期权与限制性股票激励计划(草案)，拟向公司中高层管理人员、核心技术(业务)骨干人员62人通过股票期权激励计划与限制性股票激励计划授予权益总计373.75万股，占公司股本的2.48%，其中首次授予权益(限制性股票和股票期权)299万股，预留授予权益(限制性股票和股票期权)共计74.75万股。

国联证券主要观点如下：

股权激励绑定核心中高层及技术人员，利于公司长期发展

此次股权激励对象为公司中高层管理人员、核心技术(业务)骨干人员，通过股权激励有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合，有利于公司长远发展。此次股票期权激励计划行权价格为72.46元/份，限制性股票授予价格为36.23元/股。

物联网风口已至，公司迭代新产品迎量价齐升

华为推出鸿蒙系统全面打通各智能设备的界限，实现了不同设备间资源共享和灵活调用，进一步释放物联网设备应用空间，物联网互连Wi-Fi迎行业增长期。公司2020年新开拓优质客户涂鸦智能以及美的，同时Wi-Fi芯片新产品开始量产，行业内首推Wi-Fi6物联网芯片。该行认为，伴随客户需求提升，公司物联网Wi-Fi芯片业务将迎量价齐升格局。

风险提示：晶圆代工紧张导致出货不及预期以及成本大幅上升;TWS品牌客户导入不及预期;Wi-Fi芯片客户需求不及预期;新玩家进入导致产品价格大幅下滑。