瑞丽医美(02135)并购比奥瑞思(北京)，在“颜值经济”蓝海中蓄势狂奔?

众所周知，“颜值经济”盛行之下，港股二级市场的医美概念越来越火了，而相关概念股也愈发受资本青睐，股价涨势一天一个样。

这不，在这股医美热风乍起的背景下，瑞丽医美(02135)也准备“趁热打铁”，于7月12日披露了一则收购消息——即瑞丽医美通过增资350万人民币，收购比奥瑞思医美(北京)25%股权。

(图片来源：瑞丽医美公告)

实际上，如果从更深远的角度来看，瑞丽医美看似扩展医疗美容服务行业供应链的背后或许还有更大的考量。

联手比奥瑞思，外延并购再下一城

说起瑞丽医美来，该公司成立于2008年8年，于2020年12月在港股上市，目前是浙江省代表性的医美连锁品牌。从业务构成来看，该公司提供的服务主要有美容外科服务(包括对面部及身体多个部位进行的美容外科诊疗)，微创美容服务(包括美容注射诊疗等)，及皮肤美容服务(包括各种美容能量型诊疗)等。

由此，不难看出，收购同处于医美行业的比奥瑞思医美(北京)部分股权，似乎是该公司通过外延并购打开新增长空间的一大重要举措。

值得一提的是，这并不是瑞丽医美第一次通过“外延并购”战略来打开新的增长空间。

2019年12月，该公司旗下全资子公司深圳瑞泉便收购了九美信禾10%股权，后者为韩国ICM公司初真品牌面部植入物(膨体)的中国独家分销商，实现了瑞丽垂直整合布局的战略规划，且通过深度参与上游企业发展了解上游新材料、新动态，同时也为采购成本优化打下基础。

可见，此次收购比奥瑞思医美(北京)25%股价，也属于瑞丽医美通过“外延并购”战略完善产业链布局，进而实现拓宽收益来源的目标。

这一点，该公司也在公告中透露表示：“除专注现有业务外，集团计划寻求收购及投资机会，以垂直扩展医疗美容服务行业的供应链，即投资或与医疗美容耗材或设备的上游供应商结为商业联盟，从而更好地控制供应品的成本及质量且拓宽收益来源。”

此外，瑞丽医美不仅在“外延并购”上有所布局，在“内生增长”也不断推出新动作，比如通过充裕的营运资金扩建已有的医疗美容机构及扩张新机构。

那么，瑞丽医美为什么要不断推动“内生外延”这一双轮并驱战略呢?

事实上，瑞丽医美这么做的原因也不难理解。目前的医美行业是极具蓝海潜质的朝阳行业——对标美国、韩国等医美大国，我国医美行业仍处于发展早期，存有很大的增长空间，艾瑞咨询数据显示，近五年中国医美市场迅猛增长，年增速保持30%上下，2018年市场规模达1448亿元，5年CAGR达31.79%。

所以，要想瓜分更大的医美市场蛋糕，“内生外延”打开新的增长空间不失为一项明智做法。

互相“铺路”，实现1+1>2的效果?

令人好奇的是，国内医美企业千千万，瑞丽医美和比奥瑞思为什么会“双向选择”呢?

结合相关资料来看，瑞丽医美选择用收购股权的方式与比奥瑞思联手，主要原因还是由于被比奥瑞思全面的产品线及过硬的行业资质吸引所致。

据悉，比奥瑞思医美(北京)是瑞士比奥瑞思股份公司在中国的官方经销商。而比奥瑞思作为国际知名医美品牌，旗下涵盖了全面的产品线，比如目前在行业比较受欢迎的自主品牌透明质酸填充剂、注射用多聚核糖核酸(PDRN)凝胶、小棕瓶等医美产品及医学护肤等产品。

与此同时，比奥瑞思医美(北京)背后的实控人全玉竹，在医美行业中也颇具实力。

智通财经APP了解到，全玉竹是国内知名整形美容医生，曾在北京八大处整形外科医院(中国医学科学院整形外科医院)工作十余年，创立了国内公立医院第一家注射美容中心---北京八大处整形外科医院注射美容中心，此外，全玉竹曾经还在干细胞龙头企业中源协和和华熙生物工作过，对整个医美上游产业较为熟悉。

此外，全玉竹2015年还引进了西班牙著名医美品牌——INNOAESTHETICS(英诺皮肤世家)，并将这一品牌在国内市场迅速推广起来，目前旗下的系列产品如“英诺小棕瓶”已经是国内医疗美容医院炙手可热的产品。

所以，可以看到，此次瑞丽医美投资比奥瑞思医美，会产生三大方面的利好，如下：

一是，获取上游医疗美容产品的议价权，提高瑞丽医疗机构的利润，以及帮助其直接参与上游医疗美容产品的研发;二是，第一时间获取国外新的美容产品和技术，让瑞丽的医疗美容机构获得更好的产品红利;最后则是，比奥瑞思在欧洲多地的医生培训机构和众多的欧洲美容专家资源也会给瑞丽医疗美容医院带来医疗技术的提升，进而促使其通过医疗技术优势获得丰厚的利润回报。

而对于这一次合作，比奥瑞思医美(北京)的实控人全玉竹也直言表示，此次瑞丽医美与比奥瑞思的合作是一场“顺势而为”的合作。

一方面，未来医疗美容机构要想在产业上游掌握更多的话语权，则需要不断推出新产品及新项目，并且能够参与到医疗美容产品的研发上。另一方面，用最小的损伤换取最大的美容效果是未来医疗美容发展方向，医疗美容机构要想在业务结构上有所突破，则必须要从传统的手术类的治疗向轻医美的治疗转变，发展一些复购性强、风险可控的轻医美的项目操作。

值得一提的是，比奥瑞思作为国际知名医美品牌，此次借助比奥瑞思医美(北京)与瑞丽医美合作也有自己的考量。

前文已经提到，中国医美行业是一大亟待爆发的风口，而比奥瑞思要想抓住中国医美市场崛起的发展机遇，凭借比奥瑞思医美(北京)与瑞丽医美的合作，有望借助瑞丽医美在国内的市场地位和竞争优势实现快速打开国内市场及占领核心阵地的发展目标。

综上所述，此次瑞丽医美与比奥瑞思(北京)联手可谓是一次强强联合的选择，对于双方的发展而言，或将带来1+1>2的促进效果。