美国风险偏好已处峰值！投资大佬：狂欢即将结束，建议持有10%黄金

智通财经APP获悉，美国全球投资者(GROW.US)首席执行官兼首席投资官Frank Holmes发布文章称，美国投资者的风险偏好处于历史最高水平，他敦促投资者为流动性狂欢结束做好准备，并建议投资者在投资组合中持有10%的黄金。

根据美国国家经济研究局(NBER)的报告，由疫情引发的经济衰退只持续了两个月(2020年2月到4月)，使其成为美国历史上最短的经济衰退期。

不过，NBER明确表示，这并不意味着经济“已恢复正常运转”，只是全球经济在2020年初急刹车后不久，经济扩张就非常缓慢地开始了。

事实上，这两个月的冲击仍在持续:初请失业金人数仍处于较高水平。 商业航空旅行，尤其是商务旅行，虽然有改善的迹象，但还没有完全恢复。

美国史无前例的政府开支和印钞一直持续到今天。 主要受刺激措施影响，今年美国赤字预计将达到3万亿美元; 与此同时，美联储持有的总资产将达到9万亿美元。

风险偏好处于历史最高水平

大量资金流入股市和其他风险资产。 根据晨星的数据，今年上半年，共同基金和ETF净流入7220亿美元，这是自1993年以来最大的半年度金额。 Axios报告称，截至2020年底，被动跟踪标普500指数的基金规模达到创纪录的5.4万亿美元。

看看下面的图表。 美国投资者的风险偏好处于历史最高水平。 股票占家庭金融资产的比例首次超过40%。 更重要的是，美国人正积极进行保证金交易。 截至6月底，保证金账户总额达到了前所未有的8820亿美元，较上年同期增长了50%。

那么，主要是哪些人群在进行交易?美国散户投资者的数量出现了爆炸式增长，这在很大程度上要归因于1200美元的补贴支票。美国在线券商Robinhood在进行首次公开募股(IPO)之前报告称，它现在的用户多达1800万，比2019年增长了近一倍。

众所周知，Robinhood备受年轻、缺乏经验的投资者青睐。该券商的用户的平均年龄为31岁。 他们中的许多人都是首次投资。

“缩减恐慌”再现?

自2020年3月暴跌以来，美国股市一直表现良好。 最近几个月，许多年轻的Robinhood用户从投资中获取了非常丰厚的收益，包括爆买航空股。

与此同时，自疫情暴发以来，我们所看到的印钞速度是不可持续的，如果投资者不够谨慎，当决策者转换政策时，他们可能会遭受重创。

还记得2013年的“缩减恐慌”(taper tantrum)吗? 当年5月，时任美联储主席的伯南克暗示，美联储将放慢债券购买的步伐。 美国国债收益率立即飙升，股市下跌。 当时，美联储的资产负债表只有3万亿美元多一点，比现在少了2.5倍。

目前，美联储现任主席杰罗姆·鲍威尔表示，随着经济继续复苏，缩减购债规模仍“任重而道远”。 但Frank敦促投资者为流动性狂欢结束做好准备。

记住10%的黄金法则

Frank多次建议投资者在投资组合中持有10%的黄金，其中一半投资实物黄金(金条、金币和珠宝)，另一半投资优质黄金股票、共同基金和ETF。

Frank还认为，持有1%至2%的比特币和以太坊(包括加密采矿股票)是谨慎的做法。他还建议投资者至少一年一次重新平衡投资组合。