中金公司：看好天伦燃气（01600）珠海港入股以及ESG表现

智通财经APP获悉，中金公司发布天伦燃气（01600）最新研报，维持公司“跑赢行业”评级，给予目标价10.0港币。该行认为珠海港近期入股天伦燃气的事件预计将会带来持续的协同效应，帮助天伦燃气树立天然气业务城市和乡村双管齐下，传统能源和新能源共同发展的未来战略方向。

该行提及，珠海港为珠海国资委下属企业，并且近年来持续发力新能源布局包括天然气、光伏、风电等领域（比如今年收购的专注于光伏玻璃和BIPV的秀强股份），并且在珠海本地运营城市燃气项目，珠海港入股对于天伦燃气是积极的利好。针对近期河南突发的强降雨事件，中金认为，天伦燃气虽立足于河南，但本次降雨事件未对公司的项目和供气产生影响，运营仍然照常且未受到中断。

中金表示，公司发布FY20的环境、社会和管治（ESG）报告各指标持续改善，有望带来估值持续改善。报告显示，公司运营及代输共分销天然气22.8亿立方米，相当于替代约303.27万吨标煤消耗；公司自身能源消耗密度6.76兆瓦时/百万人民币收入，较上一年度9.91兆瓦时/百万人民币收入明显下降，显著低于同业上市公司评价水平；温室气体排放密度3.5吨二氧化碳/百万人民币收入（较FY19年5.74吨二氧化碳/百万人民币及FY18年8.01吨二氧化碳/百万人民币有所下降），同样低于同业上市公司平均水平。

中金预计1H21气量高增速为亮点，同比增长30%以上，超出行业平均水平，其中内生式气量增长接近20%，新并购的三个项目靖远、大通、互助预计带来超过10%的增速。