近日,车企纷纷公布3月份销量数据,自主品牌前三强依然是长安汽车、吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)。在车企销量飙涨的背后,一场价格战或悄然来临。
吉利的“三连超”
3月份,吉利的总销量为8.69万辆,同比增长74%。长城3月份总销量8.54万辆,同比增长2.27%,这是吉利连续三个月单月销量上超过长城。吉利博越、帝豪GS和远景三款SUV车型3月总销量达到了3.85万辆,占3月总销量的44%
2017年第一季度,吉利累计总销量约27.86万辆,同比增长约94%,完成2017年全年销量目标100万辆的28%。而长城一季度销量25.41万辆,同比增长8.88%,完成125万辆年销目标的20%,一季度哈弗SUV累计销量达22.16万辆,同比增长15.23%。
而自主品牌“老大哥”长安汽车,其自主品牌乘用车3月销售11.58万辆,同比增长22.27%,一季度累计销量为33.07万辆,同比增长19.66%。
价格战一触即发?
根据中国汽车工业协会此前的预测,2017年中国市场的乘用车销量将增长5%左右。这一数字远远低于2016年增长的14.9%,购置税调整造成的提前消费,宏观经济尤其是房地产发展放缓,都会给汽车销售带来压。但自主品牌2017年都制定了非常激进的销售目标(平均目标增幅达21%),因此有专家预计2017年自主品牌会有一场激烈的价格战,对政策和宏观经济具有强烈依赖性的汽车产业或将面临转折点。
智通财经了解到,2016年乘用车的高速增长,与1.6升及以下排量乘用车购置税减半的政策密切相关。数据显示,2016年1.6升及以下乘用车销售1760.7万辆,同期增长21.4%,占乘用车销量比重为72.2%,同比提高3.6个百分点,对乘用车销量的贡献度为97.9%。2016年12月的1.6升以下销量占比为74%,将小排量乘用车的比重提升到了一个新的高度。
实际上,汽车市场是一个“政策市”,受政策的变动而波动。比如在2009年实行的“汽车下乡”政策,规定:2009年3月1日至12月31日,对购买1.3升及以下排量的微型客车,以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的,给予一次性财政补贴。最后“汽车下乡”政策实施延长至2010年12月31日。
此外,当时还实施了购置税减半的政策,规定:2009年1月12日至12月31日期间,对1.6升及以下排量乘用车按照5%征收购置税,2010年调整为7.5%。
在这两项政策的双重刺激下,2009年我国汽车销量达到1364.5万辆,同比增长超过45%,其中,1.6升及以下小排量乘用车累计销售达719.55万辆,同比增长71%,占乘用车销售总量的70%,致使从2009年开始,我国连续问鼎全球第一大汽车市场。
中国汽车销量经过2009年和2010年大幅增长,随着政策刺激的作用减弱,2011年仅增长2.4%。反观2016年的销量大增13.7%,那么2017年在购置税优惠减半的情形下,业内一般认为增速将放缓至5%左右,而自主品牌平均销售目标增幅达21%,因此价格战似乎并不可避免。
目前,购置税优惠政策已经减半,而对于近期热议的“汽车下乡”政策,业内一般认为目前实施可能性不大。中国汽车工业协会秘书长助理陈士华认为,中国汽车发展已经进入了一个相对稳定的阶段,并不需要短期政策的不断刺激,这样更有利于行业的可持续发展。而华泰证券(香港)的首席汽车研究员则认为,由于政策力度过大,当汽车销量出现连续两三个月停滞不前甚至负增长时,“汽车下乡”政策才有可能重启,目前并无迹象显示汽车行业出现衰退。
长城打响价格战第一枪
3月16日,“庆哈弗百万盛典,享10亿红包盛宴”活动正式上线。长城大手笔派出总金额高达10亿的红包,同时推出金融贴息政策,开启史上最大规模的哈弗粉丝狂欢。
令人嘀笑皆非的是,长城这次10亿的大狂欢最终酿成了一场“血案”,长城港股17日暴跌近9%,成交金额创下历史新高,而龙头吉利则暴跌超过10%,成交金额创下三年来的新高。不仅整车股,汽车经销商如中升控股(00881)、宝信汽车(01293)等也应声下跌,遍地哀嚎,自此开启了汽车板块的阶段性下跌趋势。
高盛此前发报告指出,长城大力促销之举是不得不为之,购置税优惠减半,SUV需求增长将放缓,加上竞争愈趋激烈,长城的市场份额在下降,预计长城2017年毛利率由去年24%降至23%。而市场对长城因促销而导致毛利率下降的担忧,也正是长城3月17日暴跌的重要原因。
不过,长城10亿红包大促销并不能扭转销量增速下滑的局面,2017年3月份,长城销量约8.54万辆,同比仅增长2.27%,产量约为6.67万辆,同比大幅减少16.8%。
3月产销环比也有所下降,2月份销量7.75万辆,同比增长30.68%,产量近8万辆,同比增长41.95%,显示3月份长城的增速下滑明显。
而对于吉利来说,似乎不存在价格战的困扰。其高层在近期的一场业绩会上向智通财经表示,吉利由于畅销不会因为购置税调整而补贴消费者,因此,政策变动对吉利影响不大。
不过,根据摩根士丹利的观点,吉利将是2017年汽车业股受影响最大股,因为购置税提高,吉利低于1.6升的小排量汽车占比达75%,随着2017及2018年的产能扩张,可能会拖低吉利的毛利率,面对竞争恶化的SUV市场,过去市场对吉利预测过去乐观。