数字王国（00547）暴跌16%背后：谢霆锋光环远去 市场开始看业绩

自2013年开始，数字王国（00547）通过运用面部捕捉、动作捕捉、特效技术等前沿技术把邓丽君小姐“复活”在演唱会舞台，让观众得以重温那甜美的笑容和温柔的声线。

这样一家以围绕文化娱乐产业、视觉特效为主的稀缺概念企业，在港股市场也一直享受着不菲的估值：连续两年大幅亏损市值却一直保持在100亿左右，还因为是恒生综合小型股指数成份股进而在去年12月成为了深港通标的。

然而，就在大多数人已经接受了这只股票是港股市场中不看估值的例外时，在3月31日公司公布16年业绩还是打破了这一”和谐“局面。在短短3个交易日的风平浪静后，4月7日下跌6%，4月10又下跌5%，4月12日再一鼓作气，盘中最低点下跌超过25%，最终以下跌16%收盘。

去年又亏4.79亿

在公司3月31日公布的业绩中，其收入和毛利都实现了40%以上的增长，分别达到7.6亿和1.2亿，不过主要源自其2016年4月收购的后期制作业务及视觉特效及虚拟实境业务。

其最终持有人应占亏损为4.79亿，比2015年的亏损1.56亿又扩大2倍。

而亏损扩大主要是由于，一些非现金流出开支，行政及其他项目开支增加，研发成本费用化和媒体娱乐分部的营运亏损。

智通财经发现，最后提到的媒体娱乐分部正是公司的主要业务部门，占总收入比例99%，这部分的亏损为1.64亿。

这样惨淡的业绩，也难怪让市场失去了耐心。

业务是两岸资本市场独一份

抛开盈利的不理想，其业务的前景还是不错，也是沪深港资本市场独一份。

在视觉特效制作业务上，2016年通过其以北美洲为基地的视觉特效业务子公司DD3I为《死侍：不死现身》、《变种特攻：天启灭世战》、《烈火边境》及《天煞地球反击战2》、HBO的《权力游戏》；以及Intel、Nike、NBCUniversal、Kia、Nissan、Red Robin、Oakley、UFC、Kenzo等主要品牌的市场推广活动以及宠物小精灵《Train On》的超级碗广告提供视觉特效制作服务。此外，数字王国团队凭藉在电影《魔幻森林》及电视剧《黑帆》的视觉特效工作获得两项视觉特效协会奖项。

在VR和360度视频业务上，公司已开发专有的摄影机和软件以拍摄360度全景视频，为多个电视节目和现场活动提供服务。

在虚拟人业务上，通过其持股60%的DDTT合营公司专注于制作邓丽君小姐之一连串立体投射影像，以全球各地华语歌迷为对象，最新的立体投射影像可广泛用于娱乐业务，包括但不限于演唱会、唱片、电影及广告等。早在2013年周杰伦“魔天伦世界巡回演唱会”中，虚拟人邓丽君就曾与周杰伦“同台”跨时空合唱《你怎么说》、《红尘客栈》、《千里之外》三首歌曲，引发全球歌迷轰动，24小时内即突破百万浏览量。2016年又分别在上海、武汉、深圳和厦门举行四场邓丽君虚拟人纪念演唱会。今年5月6日，全球首部《今日君再来：虚拟人邓丽君音乐奇幻SHOW》将在台北首演。

此外，数字王国去年从汉传媒（00491）和谢霆锋手上共计购入Lucrative Skill85%股权（收购完成后改名为 DDPO），壮大公司国内视觉特效业务，去年服务的广告项目包括腾讯、戴尔、宝马、平治、大众、三星、TCL、佳能、中国移动、可口可乐、宝洁、蒙牛乳业、雀巢、阿里巴巴和中国中央电视台等。

资本看好，还需等待业绩实现

早在2015年，HTC创始人之一，也是前CEO的周永明就加入公司，获委任为执行董事和董事会主席。

2016年 9 月 30 日，中国中信（267 HK）、软银和 Zheng Hao 从 Harmony Energy 收购可转债票据，同日，中国中信、软银和公司签署认购协议，公司向其以每股 0.55 元港币配售共 3.63 亿股，即为扩大后股本的 2.97%。

如此，公司的前景还是可以期待，就看其业务进展能否带来盈利的尽快实现，届时相信股价会真的上天。