高盛沙盘模拟美联储Taper路线图：届时会引发美股短期抛售潮

高盛(Goldman Sachs)表示，美联储释放的Taper(资产购买缩减)意向，给市场发出了加息时机的信号，可能会冲击美股短期抛售。

高盛认为，美联储可能会在9月份的议息会议上为缩减资产购买规模奠定基础，然后在2022年初推进该计划。高盛预计美联储每月将削减100亿美元的美债和50亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)的资产购买。

2020年3月，美联储将利率降至接近于零的水平，并承诺购买无限量的资产，以支持经济度过疫情危机。自2020年6月以来，美联储每月至少购买价值1200亿美元的资产(800亿美元美国国债和400亿美元MBS)。

高盛首席美国股票策略师大卫•科斯廷(David Kostin)领导的团队写道，“Tapering(意向)向市场发出了加息时机的重要信号。”

缩减恐慌或重演?

高盛以2013年的“缩减恐慌”(taper tantrum)为模板，预测了这一次可能发生的情况。当时，标普500指数在五天内下了5%，基准10年期美债收益率攀升40个基点，至2.6%，市场防御型资产表现优于风险型。

不过，两个月后，标普500指数反弹了约5%，比“缩减恐慌”(taper tantrum)的低点高出了26%。

高盛策略师认为，美联储资产负债表的规模及其变化速度对股市表现有“不同影响”，前者对股市回报影响更大。高盛预计未来六个月标普500指数将跌至4,300点，但未来12个月将达到4,450点的目标。

按照历史数据，每年八、九月份是美股最疲软的月度，整个华尔街对潜在回调的担忧越来越大。自去年10月以来，标普500指数还没有经历过一次调整(或至少下跌10%)，而这种回调通常每年至少发生一次。

事实上，美联储理事沃勒在周一(8月2日)接受采访时释放的信号更为“鹰派”，这可能意味着美股遭受的冲击可能更早、规模更大。

沃勒周一认为，美联储最早可能在今年10月开始放缓债券购买量。相比上次每月减少了100亿美元的资产购买量，他认为这次缩减步伐会更快，资产购买计划将在缩减开始后的五六个月内停止。

除了Taper，高盛担心，最近出现的Delta变种病毒和经济增长放缓也将在未来几个月成为美股不利因素。

“已经有足够多的危险信号，审慎的投资者不得不开始考虑降低风险。”古根海姆投资公司(Guggenheim Partners)全球首席投资官斯科特•米纳德(Scott Minerd)也表示。

本文选编自“财联社”，作者：周玲;智通财经编辑：庄礼佳。