港股打新丨理想汽车(02015)，趁着新能源汽车的热火，在港交所双重上市

继小鹏汽车(09868)之后，理想汽车也启动了在港交所双重上市。

一、招股信息

二、公司概况

理想汽车创立于2015年，是中国新能源汽车制造商，从事豪华智能电动汽车的设计、研发、制造和销售。

按销量统计，理想ONE于2020年被评为中国最畅销的新能源SUV车型，占市场份额9.7%;同时在中国新能源汽车市场排名第六，占市场份额2.8%。

财务数据显示：2018年-2020年，理想汽车的营业收入分别为 0、2.84亿和94.57亿，相应的净亏损分别为15.32亿、24.39亿和1.52亿元人民币。

2021年第一季度，理想汽车收入总额为35.75亿元，同比增长319.8%，同期录得净亏损3.6亿元。

理想汽车旗下只有一款商业化的增程式电动汽车型「理想ONE」于2019年11月开始批量生产，截至2021年7月31日，公司已交付逾7.2万辆理想ONE。

在刚刚过去的7月份，理想汽车交付了8589辆理想ONE，环比增长11.4%，同比增长251.3%。这是该公司的单月交付量首次超过8000辆，并创造了新的纪录。

理想ONE是一款大型六座位高端电动SUV，2021款理想ONE售价33.8万元，软、硬件的优化使得2021款理想ONE的NEDC综合续航里程达到1080公里，WLTC综合续航里程达到890公里。

增程式电动汽车也叫混合动力，简单说就是先用电力行驶，当行驶里程超过100km左右，自动启动增程器，开始烧油，综合续航里程超过800km，因此，不会产生里程焦虑。

大家也看明白了，里程焦虑还是通过传统的烧油来解决，不过对于一般家庭，100公里能满足大多数情景用车。

最重要的是，在一线城市限牌的情况下，买新能源车可以随时上牌，这是新能源车最大的政策红利。

不过理想汽车目前依赖单一车型创收，计划2023年推出两外两款SUV，推出的车型有限。而且，公司经营时间有限，因此难以预测未来的营收以及费用预算。

行业方面，中国已成为全球最大的新能源汽车市场。根据行业报告，中国的新能源汽车销售量从2016年的30万辆增至2020年的120万辆，年复合增长率为41.7%。于2020年，新能源汽车销售量仅占乘用车总销售量的5.8%，表明未来存在巨大增长潜力。

在股权上，理想汽车CEO李想持股23.79%，为第一大股东;美团持股13.23%，为第二大股东;美团CEO王兴个人持股6.76%。

三、综合点评

理想汽车美股今日凌晨盘后价是33.07美元，折算港币为257港元。理想汽车的每1股美国存托股代表2股A类普通股，港股这边招股最高价为150港币，相比美股溢价16.7%。

大家不用担心，现在的招股价只是占个位置，肯定会往高处定一点，如果定的太低，美股那边的投资人会觉得吃亏抛售砸盘，这是策略问题，每只回港二次上市的中概股都是这样操作。

理想汽车招股期间美股的涨跌影响不大，港股这边的最终定价是在招股结束当天下午参考美股当天的价格确定，一般会折价5%左右，不然大家直接去美股那边买好了，来港股认购看中的就是这一点折价套利空间。

双重上市，公司需同时满足上市两地监管要求，在流程上比“二次上市”需要花费更多时间和成本，优点就是公司大概率可被纳入“港股通”，供内地投资者交易。

双重上市的中概股就相当于股票增发，至于能不能吃肉，要看定价之后到上市前这段时间美股那边的股价表现，要保持平稳或上涨才有肉吃，如果在定价之后，美股那边出现回调，那么就要跟着吃面。

四、预估中签率

香港公开发售1000万股，每手100股，合计10万手，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配5万手。

参考携程和小鹏上市的时候都有6万多人申购，现在市场行情不好，按照5万人申购算，预计一手中签率80%，申购10手稳中一手。

本文选编自微信公众号“郭二侠鑫金融”;智通财经编辑：卢梭