调研记录|瑞可达（688800.SH）：公司是国内5G通信板对板射频连接器主要生产厂商之一，产品主要性能指标能达到并部分超过国际知名厂商

智通财经APP讯，瑞可达（688800.SH）在7月31日接受调研时表示，目前公司是国内5G通信板对板射频连接器的主要生产厂商之一，产品在主要性能指标方面能达到并部分超过国际知名厂商。目前公司主要有高散热性新能源汽车用电缆的研究开发、新能源电动汽车高压线束、电动汽车应急救援断电模块设计与研究、应用于电动汽车多合一控制器的高密度连接器设计与研究。公司目前5G通信连接器主要的客户为中兴通讯（000063.SZ），2020年也是公司第一大客户，主要销售的产品就是公司各个系列的5G通信板对板射频连接器；在新能源汽车领域，公司的主要客户是蔚来汽车（NIO.US），也是公司2020年第二大客户，主要的产品是换电连接器系列产品。

具体问答实录如下：

问：请说说公司未来发展的前景.

答：公司所处细分行业为电子元器件行业中的连接器子行业，其产品广泛应用于通信基站设备，汽车电子控制系统以及工业控制等领域。近年来，国家、地方政府鼓励连接器行业下游应用行业的发展，极大拓展了连接器下游应用领域的发展空间，推动了连接器行业需求的增长。2020年3月，中共中央政治局常务委员会会议强调了加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，新基建在当前经济形势下被摆在了更加重要的地位，将有力促进上游连接器行业加速发展，为连接器制造企业的发展注入了市场动力。公司的主要产品5G板对板射频连接器产品、板对板高速连接器产品、新能源汽车高压大电流连接器产品、换电连接器产品均系符合工业和信息化部分别于2016年10月制定的《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》以及2021年1月发布的《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》重点发展的电子元器件产品。

问：公司在通信领域的主要竞争优势如何?

答：在移动通信领域，公司较早即开展5G产品预研开发，运用精密机加工方式制成了产品初样。在产品初样基础上，公司采用独特的电磁与结构性能计算，辅以高导电率材料，创新性使用高速冲压工艺替代原来的机加工，成功降低生产成本的同时还提高了产品的电气性能；此外，公司应用LCP（液晶聚合物）新材料替代原来的PTFE（聚四氟乙烯）材料，从而使得加工工艺由机械加工转为注塑成为现实。通过持续的工艺创新，公司5G板对板射频连接器产品达到了产品性能及价格的良好平衡，在持续降低生产成本的同时，产品的插损、驻波比、阻抗、径向容差、轴向容差等技术指标与灏讯、罗森伯格、雷迪埃、四川华丰等国内外企业指标基本趋同。

问：请介绍下公司5G方面最主要的技术,这个技术目前与国内外主要的相关企业相比如何?

答：公司5G方面最主要的技术就是板对板射频连接器技术，目前公司已研发出第1代W-SMP射频连接器、第2代C-SMP射频连接器、第3代RSMP/ZSMP射频连接器，经过多年研发和不断升级，公司现在的板对板射频连接器具有较强的市场竞争力，在浮动容差功能、传输性能、产品成本等方面均具有一定的优势。目前，公司是国内5G通信板对板射频连接器的主要生产厂商之一，产品在主要性能指标方面能达到并部分超过国际知名厂商。

问：请介绍一下公司核心的“板对板射频连接器技术”.

答：板对板射频连接器指两个信号板或模块间（PCB之间或PCB与滤波器之间）进行微波信号传输的连接器，主要是用于无线通信系统。相较于4G网络，5G网络的数据传输速度将大幅提高，但是5G网络的覆盖半径较小，故同等覆盖情况下，5G基站的建设数量将大幅高于4G基站。此外，为缩减基站体积和上塔设备重量，天线形态发生较大改变，天线和射频单元由4G的分布式变为5G一体化集成有源天线单元（AAU），由4G时期的2-4通道进行发射和接收信号改为5G时期64通道（MASSIVEMIMO）进行发送和接收信号，从而使得连接器产品的使用数量大幅上升，但体积越来越小。传统1G-4G的射频连接器系单个进行连接，可以实现紧密的同轴度传输，没有浮动容差要求；而5G采用了板对板射频连接器，多个射频连接器需要同步完成连接，对于浮动容差要求较高，并且在整个容差范围内要求传输的信号损耗小，驻波比（VSWR）小，微波泄漏小等射频性能。由于AAU内部温度高，还要求产品的温度范围大。由于全球5G的频段范围不同，连接器还需要适应多种频率范围。

问：今年上半年,新能源汽车发展比较好,公司是否有相关的新的研发项目和产品?

答：技术创新是公司发展的根本动力，公司自设立之初即将成为“细分领域连接系统行业全球领先者之一”作为企业愿景。公司以行业技术发展方向为基础，以客户需求为导向，对行业前沿技术进行研究，努力不断实现产品上的技术突破。目前公司主要有高散热性新能源汽车用电缆的研究开发、新能源电动汽车高压线束、电动汽车应急救援断电模块设计与研究、应用于电动汽车多合一控制器的高密度连接器设计与研究等多个旨在提升产品的各项性能指标、可靠性、使用寿命，在同功能下降低产品成本、重量、体积的优化技术，公司会努力与新能源汽车行业一同进步和发展。

问：请介绍下公司各个领域最主要的客户和对应销售销售的产品.

答：公司目前5G通信连接器主要的客户为中兴通讯，2020年也是公司第一大客户，主要销售的产品就是公司各个系列的5G通信板对板射频连接器，在新能源汽车领域，公司的主要客户是蔚来汽车，也是公司2020年第二大客户，主要的产品是换电连接器系列产品。

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