小摩：维持中国铁塔(00788)“中性”评级 目标价降11%至1.2港元

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，维持中国铁塔(00788)“中性”评级，下调今明两年盈利预测各5%，目标价由1.35港元降至1.2港元。

报告中称，公司次季业绩大致符合预期，未有太大惊喜，当中塔类业务增长较首季有所放缓，主要由于上半年5G基站布局减慢，以及电讯商成本管控所致。上半年5G对营运商业务的收入贡献比例增长至64%，该行预期，虽然下半年电讯商新建基站目标可能超过40万个，但相信未能带动塔类业务收入，主要由于目前基站规模基数较小，加上新建基站预计大部分属700MHz及2.1GHz，建于现有站址对新增收入作用不大。

该行表示，两翼业务(跨行业及能源业务)贡献持续提升，其中能源业务已实现盈利，认为发展步伐向好。考虑到上半年表现，认为市场对公司今年盈利预测似乎期望过高，更看好电讯营运商，盈利增长及股息回报均较高。