联旺集团(08217)一年涨逾72倍 那些“妖股”成就了多少香港富豪?

香港缔造的传奇之一是，眨眼之间诞生一个股市上的亿万富豪。

然而，多于多数人来说，这笔财富的背后却如谜一般存在。

以黄永华为例，他从事土木工程业之前曾是一名鱼贩，2016年4月，他创办的联旺集团(08217)公开上市，当时配售价仅为0.26港元，而如今该股股价已飙升逾72倍。黄永华及其合伙人共同持有该公司几乎所有股份，各自持股的价值约10亿美元。然而，去年联旺集团的利润仅为100万美元。

公司业绩并不出色，股价却疯涨，这是怎么回事?答案可能在于，这只股处于香港金融市场最黑暗的角落：小盘股。

香港创业板市场已然成为了账面亿万富翁的诞生地。

仅仅在过去的三年中，就有约十几位来自内地的企业高管在股价飙升中积累了十亿多的财富，而这种上涨通常没有令人信服的理由。

尽管这样，这些高管和他们的公司并没有受到关于不当行为的指控。不过，这种现象已经引起香港监管机构的关注，港证监警告称，这类股票可能受到操纵，特别是在公众持股量过低的情况下。

在某些情况下，这些公司的公众持股量实际不到1%，导致股价容易大幅波动，投资者愿意买入和卖出的价格差距也较大。以联旺集团为例，该股近日的买卖价差达到68%。

野村控股公司前亚洲股权资本市场主管Philippe Espinasse表示：“从账面上看，这些高管都很有钱，但如果他们出售股票，他们绝对无法以现有股票价格卖出。”

自2009年以来，港证监已经124次提及所谓的“股权高度集中”，提醒投资者注意公司股权集中少数人手中、交易量低、涨幅达三位数的股票。

2016年4月，联旺集团上市后，港证监就建议，投资者购买该股股份时应极为谨慎，因为96%的持股集中在两位创始人及其他19位股东手中。然而，该股19日收盘报19.1港元，较IPO价格飙升逾72倍，市盈率高达2450倍，而小盘股基准指数市盈率中值仅为13倍。

港证监行政总裁欧达礼(Ashley Alder)去年6月表示，港证监和港交所正在加强对内幕交易及市场操纵等问题的审查，并可能加强上市监管。此后，这两家机构就一般交易不当行为发表了若干声明。

香港也在加紧对市场的监督。自2010年以来，港证监的执法人员已增加一倍，预计明年将达超过200人。

位于美国宾夕法尼亚州的研究机构GeoInvesting的联合创始人、香港股市的做空者Dan David表示：“虽然只是账面上的亿万富翁，公司高管仍然有权使用数以百万计并非他们应有的真金白银。”

所有账面亿万富豪的公司的股票交易价格在各自账面价值的5到335倍之间，去年香港公司则介于1到1.3倍之间。

新晋的“亿万富翁”还有任宇，其持有国际商业结算(IBS，前身为超越集团)35.6%股份，价值近15亿美元，值得注意的是，在任宇作为该公司大股东的9年时间里，国际商业结算几乎没有盈利。

去年，任宇所持有的IBS股份价值上涨逾180%，他于去年10月向该公司执行董事兼主席罗锋转让了价值26亿港元(折合约3.35亿美元)的股份。IBS随后通过配股募集16亿港元。

任宇从2007年开始便持有超越集团的股份，当时该公司主要业务为制造女装。此后，其业务发展至不同行业，涉及过的业务包括饮水机、净化设备、吉尔吉斯斯坦金矿业务、咨询、电子商务和房地产开发等。目前IBS的业务是基于区块链的区域清算环技术和大数据提供支付和电子货币发行相关的服务。

智通财经了解到，港证监曾三次发布有关IBS及其前身股权高度集中的警告。 IBS的发言人表示，近期股价上涨反映了投资者对其最新业务的充满信心，他们不认同港证监对其股权集中的指控。

高银地产(00283)也曾在2015年6月被港证监点名股权过于集中。2015年5月21日，高银地产与高银金融(00530)股价双双暴跌超40%，市值蒸发超千亿港元。而下跌之前，潘苏通持有的高银地产与高银金融的股份价值在短短几个月内飙升至270亿美元，他个人也才刚刚跃升为彭博亚洲区富豪榜排行第四的富豪，之后其持股价值却暴跌至接近原有价值的十分之一。在去年三月，为了获得信贷额度，潘苏通抵押了其于高银地产的所有持股，导致他的资本净值下跌至低于彭博亿万富翁指数的门槛。

3月29日，高银地产(00283)宣布，获潘苏通旗下公司提现金要约以私有化。