调研记录|优利德（688628.SH）：公司较国内其他品牌产品具有综合竞争优势 预计未来新能源汽车细分市场有望成为增长最快的电子电工测试仪表市场

智通财经APP讯，优利德（688628.SH）在8月6日接受调研时表示，公司针对原材料短缺及价格波动情况，已于去年年底开始采取战略储备，原材料成本从而得到有效控制，目前公司储备的原材料可满足公司的生产需求，对公司的生产经营未产生影响。在国内电子电工测试仪表细分市场，优利德较国内其他品牌产品在销售规模、品牌知名度、渠道、产品品类及技术水平等方面都具有综合的竞争优势。电子电工测量仪表是新能源汽车制造、维保及使用的基础仪表，按应用分类，公司预计未来新能源汽车细分市场有望成为增长最快的电子电工测试仪表市场。公司在几年前就积极部署这个行业的检测产品。从各国官方披露来看，新能源汽车新车销售占比欧盟2030年35%、中国2025年25%、日本2030年20-30%，电动汽车的快速增长，推动了对电子电工测试仪表的需求。

公司募投项目之一“仪器仪表产业园建设项目（第一期）”于今年7月完成项目厂房主体封顶，预计年底可投入使用，建成后将配套年产720万台电子测试测量仪器仪表的生产线。根据项目经济效益分析，达产后公司预计可实现销售收入53300万元/年，新增净利润3529万元/年，税后投资回收期7.73年（含建设期），税后财务内部收益率12.40%。MarketsandMarkets预测得出数据，全球测试测量仪器仪表的市场规模预计将由2018年的257亿美元增加至2024年的323亿美元。

具体问答实录如下：

问：公司所处行业主要进入壁垒是什么?相较于华盛昌,胜利等可比公司,公司的竞争优势体现在哪里?

答：仪器仪表研发与生产涉及硬件设计、软件设计、结构设计、应用创新及生产工艺设计等综合技术，属于技术密集型行业，具有较高的技术壁垒和人才壁垒。国内主要的测试测量仪器仪表企业已纷纷布局海外市场，同时海外市场中如美国、欧盟的测试测量仪器仪表生产企业已构建品牌、渠道壁垒。因此，公司需要持续提升研发能力，根据终端市场需求不断开发、引进高端技术人才，争取在高端产品领域实现技术突破，增进核心竞争力，加大市场份额。在国内电子电工测试仪表细分市场，优利德较国内其他品牌产品在销售规模、品牌知名度、渠道、产品品类及技术水平等方面都具有综合的竞争优势。

问：公司产品在新能源汽车领域的销量情况如何?未来会呈现怎样的变化趋势?新能源汽车相关的电子电工测试仪表市场规模有多大?

答：电子电工测量仪表是新能源汽车制造、维保及使用的基础仪表，按应用分类，预计未来新能源汽车细分市场有望成为增长最快的电子电工测试仪表市场。公司在几年前就积极部署这个行业的检测产品。截止2020年公开披露数据显示公司在电子电工测试仪表版块占主营业务的39%。从各国官方披露来看，新能源汽车新车销售占比欧盟2030年35%、中国2025年25%、日本2030年20-30%，电动汽车的快速增长，推动了对电子电工测试仪表的需求。依据汽车工业协会资料，中国新能源汽车市场快速增长，销量自2013年1.76万台增长至2020年136.7万台，销量较2019年同比增长10.9%，未来随着新能源汽车技术的成熟、环保影响以及国家政策的持续引导，新能源汽车发展空间巨大。公司未来将加大产品研发力度，提升工艺技术水平，持续开发新产品及集成解决方案。随着公司在新能源汽车领域的布局不断加深，相信今后新能源汽车领域产品会是公司的重要利润来源之一。

问：关于下游需求的增速水平如何?短期增速的动因有哪些,下游需求的长期驱动因素主要又有哪些?

答：根据已披露的最近三年公司自有品牌和ODM营收占比及主营业务收入构成情况数据分析，下游需求持续景气，2021年第一季度业务超预期。从短期来看，国内外疫情、停工停产等均为公司短期业务的增长点。MarketsandMarkets预测得出数据，2015-2018年，全球测试测量仪器仪表的市场规模从221.2亿美元增长到257亿美元，全球市场规模预计将由2018年的257亿美元增加至2024年的323亿美元。2020年度，中国仪器仪表制造业主营业务收入为7,660亿元，较2019年同比增长3.5%。从全球市场的技术发展水平来看，国内电子测量仪器厂商以中低端的测试仪器为主，处于技术积累及赶超的发展阶段。目前国内厂商已实现了中低端测试仪器的进口替代，并逐步向中高端产品迈进，面向国内庞大的市场需求具有本土化优势及较大的国产化替代空间。综上所述，国家产业政策支持，行业技术水平不断提升带动产品升级换代需求，下游产业蓬勃发展均是长期的驱动因素。短期增速放缓不改长期增长趋势。

问：公司本次募投项目增加的产能和落地的规划,达成产能有无难点?这部分新增产能是否可以保障有效消化?预期可以带来多少的收入与业绩?

答：公司募投项目之一“仪器仪表产业园建设项目（第一期）”于今年7月完成项目厂房主体封顶，预计年底可投入使用，建成后将配套年产720万台电子测试测量仪器仪表的生产线。除不可抗拒的外部因素，该募投项目达成预期产能未发现可预见的难点。公司现有生产线的饱和度不断增加，现有的设备、车间场地已难以满足公司未来长期发展需求。仪器仪表产业园建设项目能有效缓解目前公司整体产能掣肘问题，为公司进一步丰富产品线、加强客户合作粘性、为公司多场景测试测量应用解决方案的业务发展目标提供有力保障。根据项目经济效益分析，达产后公司预计可实现销售收入53,300万元/年，新增净利润3,529万元/年，税后投资回收期7.73年（含建设期），税后财务内部收益率12.40%。

问：公司产能供应方面,根据大环境宏观因素,原材料,大宗商品价格上涨,对公司是否有影响?

答：全球芯片短缺已持续一年有余，由于对市场的正确判断，公司针对原材料短缺及价格波动情况，已于去年年底开始采取战略储备。公司建立了较为完善的信息化管理体系，并结合当前市场价格及波动期、当期订单预期和供应商交货周期等因素作出采购计划，进行采购备货，原材料成本从而得到有效控制。目前公司储备的原材料可满足公司的生产需求，对公司的生产经营未产生影响。

问：公司未来会有外延并购的规划吗?如果有,大致的方向是怎样的?

答：公司计划重点并购具有产业互补特征、具备较好技术方案或具有盈利能力的标的企业，进一步丰富公司产品线。完善和强化市场能力，拓展公司新的利润增长点，为公司的后续发展提供源源不断的可持续发展动力。大致方向将围绕公司产业链上下游、具有协同效应的公司。

问：公司未来在海外的布局

答：公司未来将结合现有的海外业务布局、市场拓展深度和未来市场增长潜力等因素，在全球建立4家区域中心，分别设在德国慕尼黑、俄罗斯莫斯科、美国西雅图、马来西亚槟城。打造一个合理布局、功能完善的全球销售网络体系，进一步提升公司面向全球市场服务能力。

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