错过融创与海尔，还要错过中国软件(00354)的套利机会吗?

本文节选“雪球”的文章，作者“复利魔方3650”。原文标题《错过融创(01918)，还要错过中国软件(00354)的套利机会吗?》

4月19日，中国软件国际(00354)发了一则公告，称其准备发行9亿港元的可转股债券。重点的不是这个，而是大名鼎鼎的腾讯五名创办人之一的陈一丹，是其认购方的主要股东及发起投资人。而更重点的是，这个可转债的行使价格是5港元，而4月19日，中国软件国际的股价才4.34港元，存在套利空间，同时对公司来说也是一个不小的热点事件。

中国软件国际你要错过吗?

也就是说，存在约15.2%的套利空间。事实上，4月20日股价上涨了约4%，貌似有聪明资金进去了。

为什么说这个是一个低风险套利呢，首先，在港股或者A股市场上，可转股债券的换股价高于市价的情况虽不少，但说明投资方比较看好，相信未来股价会达到这个转换价格。再者，就算不是真诚的合作，那么就是玩资本运作的戏法了。不过，中国软件国际业绩不错，属于绩优股，加上有陈一丹以及腾讯这两个巨大的IP，合作一起做大市场的可能性更大，想一想貌似还有搞头。

中国软件国际的业绩其实是不错的，从10年开始增长非常之快，而且成交量也不错，今天上亿了，排除玩资本运作的戏法。就算玩，那也是大神级别的人在玩啊，我们小散跟着玩，赚点小钱或许还是可以的。

套利，一般人理解是跨市场或者跨品种之间的同时买与卖，赚取两个市场或两个品种间非理性波动的差价。举个简单的例子，荔枝成熟期在南方卖得很便宜，但是在无法生长的北方就卖得很贵，有商人就把荔枝从南方运到北方，扣除中间运费和人力等成本，最后还有利润，这就叫做套利。以上说的中国软件国际也是一个道理，但是时间上的套利，只是目前股价和转换时之间的套利。下面的是换股条件。

已经错过了融创中国

想必知道我下面就要讲融创中国(01918)了，先来口水一下其K线：

2016年9月26日，融创发布了一具有爆炸性的公告，但很少人重视，大概是这样的，公司的控股股东，要超过市价认购自己的公司的新股份，实际上相当于增持，聪明点的人一看就知道就是明摆着要大幅增持，只是没有说那么直白而已。 但是，是以高于市价认购啊，当然对投资者也很有益处，高多少呢，2016年9月26日收盘价是5.8港币，孙宏斌认购价是6.18港币，高于市价6.8%。

不要忘了，这个认购的量是非常非常大的，占已发行股本的13.31%。想想就明白了，这么大的增持，背后肯定有非常好的业绩支撑嘛，逻辑很简单，大股东是最了解自己公司的人，业绩怎么样一目了然，之前也可以看到吉利汽车李书福等在之前也有大幅增持的动作。

又错过了海尔电器

海尔电器(01169)从2017年1月开始，股价涨幅有40%多，而1月份的一则关于可转债行权的公告，或是这波涨势真正的幕后推手，因为海尔电器的业绩并不咋滴嘛。

这背后的逻辑便是阿里巴巴，阿里早在2013年便认购了可转债，相中的是海尔电器旗下的强大的物流体系，海尔日日顺。根据1月3日的公告，阿里投资海尔电器旗下日日顺物流的13.16亿港元债转股生效，可转换成日日顺物流24.1%的股份，加上此前就持有9.9%的股权，阿里将持有日日顺物流34%的股权。

重点是这个行权价是19.33港币，但是1月份海尔电器的股价才12多港币，这个套利的空间也非常大。不管行不行权，有预期就值得炒一把，放一炮。

结语：第一，三个公司都存在套利的空间。第二，交易所披露的信息基本是一手信息，所以很重要，A股同理。