智通每日大行研报丨星展指中远海控(01919)全年盈利可达640亿元 绩后大行对港交所(00388)看法存分歧

智通提示：

美银证券称，港交所(00388)估值现相当于其明年预测市盈率达38倍，接近历史范围的高位，目标价下调至529港元;

野村将港交所(00388)今明年投资收益预测削减35%及24%，并调低盈利预测8%及4%，目标价降至511.8港元;

大和上调联想集团(00992)2022-23财年每股盈利预测22%至24%，以反映首财季的业绩强劲，以及收入及毛利趋势更好;

星展认为，中远海控(01919)受惠集装箱航运超级周期，预期今年盈利将上升5倍至约640亿元人民币，明年或可维持在约330亿元的高水平;

美银证券上调创科实业(00669)今明年每股盈利预测约10%，预期下半年表现或继续强劲，在明年广泛推出新产品下表现会向好。

绩后大行对港交所(00388)看法存分歧! 美银指其估值接近历史范围高位

大和：重申港交所(00388)“买入”评级 目标价602港元

大和称，尽管日均交易额(ADT)波动，但继续推动2021-23财年港交所(00388)盈利。中国香港截至7月27日的最高ADT为3610亿相比，大和认为前述预测看起来并进取，将港交所未来3年盈利预测下调11%-31%，由于预测ADT更低，分别为1700/2300/2600亿元。此外，该行调整预测，以解释第二季的ADT的放缓，注意到2021年第二季度的日均交易额放缓至1490亿元，而首季度为2240亿元。然而认为这种放缓是结构趋势偏差，仍然认为中国香港的日均交易额处于上升阶段，如果中国香港能够继续沿着上述路径前进，正常化的日均交易额2000-3000亿元是可以实现的。

汇丰研究：维持港交所(00388)“买入”评级 目标价降0.2%至564港元

汇丰研究称，上半年港交所(00388)每股盈利低于该行预期4.1%，EBITDA符合但折旧和税收高于预期，派息率也符合预期。该行将未来3年的每股盈利预测调整，2021年下调5.4%、2022年持平，2023年升0.1%，以反映投资收益率适度降低及一次性与LME(伦敦金属交易所)相关的递延税的负面影响，对日均成交额(ADT)假设不变，预计2021年为1880亿元。港交所下半年至今表现优于恒指，具有吸引力。管理层表示，未来几个月制定和完善其战略，保持立足中国，还期望更多地关注ESG、结构微改进，带来新的产品，以及探索大湾区相关潜力。IPO渠道方面，港交所上市申请数量稳健，但管理层也承认市场波动，步伐可能会受影响。

美银证券：降港交所(00388)至“中性”评级 目标价降3.6%至529港元

美银证券称，港交所(00388)估值现相当于其明年预测市盈率达38倍，接近历史范围的高位。公司上半年纯利为66亿元，同比增长26%;收入则同比上升24%，主要是受到整体市场成交同比提升58%至23万亿元，令交易费用增加24%，以及清算费用增长34%所推动。

野村：维持港交所(00388)“中性”评级 目标价降0.4%至511.8港元

野村称，将港交所(00388)今明年投资收益预测削减35%及24%，并下调盈利预测8%及4%。公司上半年盈利同比升26%至66.1亿元，较预测低约9%，核心业务收入增长26.6%，低预期2.3%，当中投资收益净额同比跌7.6%，较该行预测低34%，期内并取得来自LME的一次性递延税项支出。上半年日均成交金额同比增60%至1882亿元，增长主要来自股本证券产品、港股通及沪深股通的增长，均达到半年度新高纪录。此外，新股市场继续活跃，在新经济公司及中概股回归下，期内共有46只新股上市，集资额同比增长128%至2117亿元。野村预期，今年下半年成交量及IPO将持续强劲，重申对今年至2023年日均成交额增长预测为39%/19%/15%不变。

联想集团(00992)第一财季营收劲增27% 净利飙升119% 获多家大行唱好

麦格理：上调联想集团(00992)至“优于大市”评级 目标价升5.6%至9.7港元

麦格理称，将联想集团(00992)2022-24年净利预测分别上调5%/9%/18%，以反映利润率强劲及服务业务收入增长。公司公布截至6月底首季度收入、营业利润及净收入分别比市场预期高6%、20%及35%。期内经营利润率创历史新高，管理层对来自企业的个人电脑需求增长充满信心，而数据中心的增长速度也超过市场预期。此外，个人电脑、平板电脑、手机等智能设备经营溢利率持续增长，由7.1%上升至7.5%，管理层对企业个人电脑需求和高端产品组合保持乐观，带动电脑业务的平均售价(ASP)及利润率。

大和：维持联想集团(00992)“跑赢大市”评级 目标价9.5港元

大和称，上调联想集团(00992)2022-23财年每股盈利预测22至24%，以反映首财季的业绩强劲，以及收入及毛利趋势更好。公司2022财年首季业绩胜该行预期，盈利4.66亿美元(下同)，高于该行及市场预期34至35%;收入169亿元，高于该行预期6%，主要由于个人电脑及伺服器业务良好。经营利润率4.4%，也高于该行预期的3.9%。

星展：首予中远海控(01919)“买入“评级 目标价20港元

星展认为，中远海控(01919)受惠集装箱航运超级周期，今年盈利前景向好。公司收购东方海外(00316)后带来协同，IT系统改善也是竞争优势，持续强劲的资产负债表，可为收购和派发特别息提供空间。预期公司今年盈利将上升5倍至约640亿元人民币，明年也可维持在约330亿元人民币的高水平，对比2017-19年每年平均约为17亿元人民币。

美银证券：维持创科实业(00669)“买入”评级 目标价升8.2%至170港元

美银证券称，上调创科实业(00669)今明年每股盈利预测约10%。公司预期下半年表现会继续强劲，在明年广泛推出新产品下，该行也预期其明年表现会向好。公司上半年销售增长52%至64亿美元，收入较市场预期高19%，上半年整体业绩都跑赢，每股盈利同比增长58%至28.62美仙，高于市场预期24%。

汇丰研究：维持中国光大水务(01857)“持有”评级 目标价升13.3%至1.7港元

汇丰研究称，中国光大水务(01857)上半年盈利同比增36%至5.48亿元，高于该行预期，主要由于建造活动加快、中水回用供应及污水处理量增加，以及水价上升。该行认为，公司的项目储备看似良好，但竞争激烈，或限制盈利上升空间。