昂纳科技（00877）折价15%配售 撒盐的“伤口”该如何治愈？

俗话说，不要在伤口撒盐。但昂纳科技集团（00877）这家在光通信、自动化和触摸屏三个领域内领先的高科技集团却干了一件在“伤口”上撒盐的事情。

昂纳科技集团于4月21日发布公告，该公司的第一卖方(O-NetHoldings)及第二卖方(开发科技)已同意出售共计最多9000万股予不少于六名承配人，配售价为5.25港元每股，较停牌前的收市价6.22港元折让约15.59%。

认购事项所得款项约2.62亿港元，拟用作提供互补芯片技术的公司的潜在收购事项，以进一步扩展该公司在电信和数据通信市场的上游芯片设计能力，以及创新高端市场诸如先进驾驶辅助系统(ADAS)市场的光雷达产品(LiDAR)。

智通财经注意到，昂纳科技股票于4月24复牌后立马“跳空”低开低走，截至收盘，报5.49港元，下跌11.74%，目前股价依然高出配售价。原本下跌两周后稍有起色的股价再度蒙上阴霾。

公司真的缺钱吗？

根据公司2016年度财务报表显示，公司负债率为42.6%，其中，流动负债总额为9.95亿港元，总负债为10.58亿港元，流动负债占总负债的94%。

公司流动资产总额为14.87亿港元，其中现金及现金等价物为1.69亿港元，占比11.36%。现金比率（现金及现金等价物与流动负债之比）为0.17。

由此可见，以昂纳科技目前的财务状况，自己“凑合”过日子还行，但要拿钱去拓展业务似乎还是有些“捉襟见肘”。

光网络业务为主要收入来源

2016年昂纳科技取得收入15.98亿港元，同比增长40.79%，目前集团有三大业务板块，光网络业务，自动化传感业务以和镀膜及新材料业务。主要的收入来自于光网络业务。智通财经注意到，昂纳科技光网络业务包括两大业务板块，一是电讯业务；二是数据通讯业务。其中电讯业务同比增长36.6%取得13.07亿港元的收入，占集团2016年度分布收入93.6%及总收入81.8%。

激光产品成看点

智通财经获悉，上文中提及的昂纳科技认购事项所得约2.62亿港元款项，一部分拟用作提供互补芯片技术的公司的潜在收购。这家“潜在”的公司名为3SP Technologies，该公司主要从事研究、开发、制造及供应用于电讯、数据通讯及创新高端市场诸如先进驾驶辅助系统市场的激光雷达产品的创新芯片和激光产品。

昂纳科技集团在4月24日的公告中称，就有关可能收购3SP Technologies事项，公司附属O-Net Communications已完成及信纳目标公司的尽职调查结果，及已与卖方Advance Photonics Investments Limited 于2017年4月21日订立正式协议，据此O-Net Communications已有条件同意购买3SP Technologies全部已发行股份，代价约为1920万美元。

智通财经注意到，昂纳科技现有的工业激光器业务属于集团自动化及传感业务板块，2016年工业激光器业务收入7450万港元，同比增长22.9%，集团称，该增幅主要因中国客户需求不断增加所致。智通财经注意到，自动化及传感业务的整体毛利率高达46.6%，较集团整体毛利率高出11个百分点，为集团三大业务板块最高。

昂纳集团在2016年年报中称，集团正打造成为有材料加工市场到光纤激光器过渡中的主要推动者，以致覆盖金属切割及焊接以及激光刻印。

智通财经获悉，光纤激光器是一种用掺稀土元素玻璃光纤作为增益介质的激光器，光纤激光器应用范围非常广泛，包括激光光纤通讯、激光空间远距通讯、工业造船、汽车制造、激光雕刻激光打标激光切割、印刷制辊、金属非金属钻孔、切割、焊接(铜焊、淬水、包层以及深度焊接)、军事国防安全、医疗器械仪器设备、大型基础建设，作为其他激光器的泵浦源等等。

光纤激光器获普遍看好

2016年，全球激光器总销售额为104亿美元，材料加工和光刻市场以40.72亿美元的激光收入再次成为最大的细分市场。

中国科学院上海光学精密机械研究所周军研究员称：“光纤激光器远没有达到市场饱和状态。”他认为，随着国家“增材制造和激光制造”等专项的启动，未来二三年内有望实现单纤单模数千瓦，甚至万瓦的连续高功率光纤激光器工业产品的问世，从而有力支撑我国高端装备制造业的发展。

BCC Research的一份最新市场报告称，即使是在近几年全球经济持续低迷的时期，工业激光市场依旧充满活力，不断发展的技术还将继续推动它在全球市场的发展，尤其是光纤激光器市场。2014年光纤激光器市场为11亿美元，预计2020年达到19亿美元，年复合增长率为8.5%。

中国光纤激光器产品系列最全、规模最大的武汉锐科光纤激光股份有限公司，其创始人和总工程师闫大鹏也持同样的观点。在第十届中国光谷(武汉)国际激光峰会上，闫大鹏表示，2015年光纤激光器已占据全球激光材料加工市场37%的份额。

由此可见，昂纳科技以其不俗的业绩表现以及新的业绩增长点，未来股价能更上一层楼也犹未可知，投资者不妨积极关注公司基本面的变化情况。