高盛:上调太古地产(01972)至“买入”评级 目标价升17.2%至29.3港元

高盛修订太古地产(01972)2021-23年每股基本盈测8%-18%。

智通财经APP获悉,高盛发布研究报告称,将太古地产(01972)评级由“中性”升至“买入”,目标价由25港元升至29.3港元,修订2021-23年每股基本盈测8%-18%,现价较每股资产净值(NAV)折让51%,明年预测股息率达4.5%。

报告中称,由于忧虑中国香港办公室租金下行压力,公司本年至今股价疲弱。即使通关前需求预计难显著恢复,该行留意到初步回稳迹象,办公室吸纳量重回正数,属2019年中以来首见。据该行高频租务数据指,公司旗下港岛东中心组合办公室租金回升,管理层也指过去数月在占用率全满下,续租租金重拾升势。

该行表示,公司展现强劲组合管理能力,容许其持续去中心化趋势,港岛东中心租金累跌仅13%,跑赢中环、湾仔、铜锣湾及尖沙咀各逾30%的跌幅。公司成功出售380亿元旧/非核心资产,所得资金用于发展更多项目,未来一至两年预计开始贡献收入,遍及北京、上海及中国香港等。

该行预计,公司盈利将重新加快,由去年跌7%,改善至今年升5%,明年盈利增幅预计加快至10%以上,现时EBITDA逾90%来自经常性租金收入,也较过去稳定,并预计办公室租金逐渐复苏,中国香港及中国内地商场零售改善,以及预租活动有进一步进展,将成为未来估值重评的催化剂。

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