拆解化工矿业巨头SQM二季报：除了锂，还有什么看点？

亮点

1.SQM报告截至2021年上半年净收入为1.578亿美元。

2. 2021年上半年的每股收益为0.55美元，高于2020年上半年的0.36美元。

3. 2021年上半年的收入为11.165亿美元。

4. 发布了经审计的年度可持续发展报告。

智利矿业公司(SQM)(纽约证券交易所：SQM;圣地亚哥证券交易所：SQM-B，SQM-A)于2021年8月18日报告了2021年上半年的收益为1.578亿美元(每股0.55美元)，比2020年上半年的9580万美元(每股0.36美元)增长了64.7%。2021年上半年毛利达3.225亿美元(占收入的28.9%)，比2020年上半年的2.356亿美元(占收入的27.7%)高出36.9%。截至2021年上半年，收入总额为11.165亿美元，较2020年上半年的8.505亿美元，增长了31.3%。

公司还公布了2021年第二季度的盈利为8980万美元(每股0.31美元)，较2020年第二季度的5080万美元(每股0.19美元)，增长了约76.7%。2021年第二季度的毛利达1.859亿美元，比2020年第二季度的1.278亿美元高45.4%。2021年第二季度的收入总额为5.88亿美元，较2020年第二季度的4.585亿美元，增长约28.3%。

SQM的首席执行官Ricardo Ramos表示：“我们2021年第二季度的收益比去年同期的收益高76%以上。这是因为我们几乎所有业务的销售量都显着提高的结果。我们的强劲业绩主要是由锂和碘的销售量带动的，它们分别增长了90%以上和近40%。与此同时，与2021年第一季度相比，化肥中的SPN平均售价上涨了约6%，氯化钾和硫酸钾平均售价上涨超过 7%;我们预计这些产品的价格将在下半年继续上涨。与2021年第一季度相比，我们在2021年第二季度的平均锂价高出近20%，因为去年签署的销售合同即将到期，并且我们的销售额中更高比例的发票是根据当前定价情况开具的。随着市场继续收紧和2020年的合同相继到期，我们预计下半年的平均价格将进一步上涨。”

“在锂业务方面，市场和价格增长继续超出我们的预期。我们认为，与去年相比，全球锂需求可能增加40%以上，因为上半年电动汽车销量同比增长超过 150%。我们现在相信，全球总需求在2025年可能超过100万吨。因此，我们今年的销量可能会超过 9.5万吨，因为我们会努力满足客户不断增长的需求。”

“我们相信，我们在所有业务部门看到的积极的市场状况将导致2021年下半年报告的结果比今年上半年更强劲，主要是由更高的锂和化肥销售价格，以及更高的锂和碘销售量带动。我们也发现了世界各地正在出现的全球物流和集装箱紧张问题，并正在努力减轻它可能对我们预期的下半年销量产生的任何潜在影响。”

Ramos先生最后说：“我们对今年4月完成的募资工作感到非常满意，通过募资，公司筹集了约11亿美元，用于资助新建和扩张项目。”

可持续发展

我们继续保持可持续发展的核心价值，不断敦促我们承担新的挑战和承诺，与周围社区、我们的员工、客户、合作者以及与我们互动的不同股东的愿望保持一致。

我们最近发布了年度可持续发展报告。11年来，我们一直按照全球报告倡议组织(GRI)的原则进行报告，并符合联合国全球契约 (COP) 的要求。根据新的国际要求和内部目标，对该报告进行了第二次外部保证审查。

2021年5月，我们与领先的科学研究机构美国能源部阿贡国家实验室合作开展一项研究，以更好地了解可持续性挑战，包括仔细研究与我们的锂产品相关的碳排放、水和能源消耗，并了解它如何影响价值链的其余部分。该研究的结果于今年6月发表，结果积极表明，与其他锂资源生产的锂相比，从阿塔卡马盐湖生产的锂具有更低的碳、水和能源足迹。这不仅对我们作为锂生产商很重要，而且对整个供应链也很重要。

各业务分析

锂及锂盐

2021年上半年，锂和锂盐业务的收入总计2.983亿美元，与2020年上半年的1.512亿美元相比，增长了97.3%。

2021年Q2锂和锂盐的收入同比增长了89.9%，2021年Q2的总收入为1.63亿美元，而2020年第二季度为8590万美元。

我们继续看到锂市场的强劲市场增长指标。例如，我们认为与去年同期相比，2021年上半年的电动汽车需求增长超过150%。我们预计，与去年相比，2021年全球锂市场总增长可能超过 40%，与我们之前的估计相比有所增加。

由于这些强劲的市场条件、我们增加客户组合的多元化战略以及我们创纪录的产能利用率，我们的锂盐销售量今年预计将超过9.5万吨，与去年相比增长了近50%。伴随着强劲的市场需求和销量，近几个月市场价格有所上涨。与2021年第一季度相比，我们2021年第二季度的平均锂价高出20%，因为去年签署的销售合同即将到期，并且我们的销售额中有更高的比例是根据目前的定价情况开具发票的。鉴于此以及我们目前看到的市场供应紧张，我们预计下半年的价格将明显高于上半年报告的价格。

2021年上半年，锂和锂盐业务的毛利约占SQM综合毛利的29%。

表1 锂业务2021年上半年销量和收入情况

表2 锂业务2021Q2销量和收入情况

特种植物营养(SPN)

2021年上半年，特种植物营养部门的收入总计4.112亿美元，与2020年上半年的3.478亿美元相比，增长了18.2%。

2021年Q2的收入达2.172亿美元，与2020年Q2的1.827亿美元相比，增长了18.8%。

特种植物营养产品仍然是我们多元化产品组合中的一个重要部分，我们相信该市场的需求增长预计在2021年至少达到 5%。

我们在上半年看到了强劲的销量，与去年同期相比增长了约 15%。正如预期的那样，与2021年第一季度相比，我们看到2021年第二季度该类产品的平均价格上涨了约6%。我们认为积极的定价趋势应该会持续到2021年下半年。

2021年上半年，SPN业务的毛利约占SQM综合毛利的32%。

表3 SPN2021上半年销量和收入情况

表4 SPN2021Q2销量和收入情况

碘及碘盐

2021年上半年碘及碘盐的销售收入总计2.195亿美元，与2020年上半年的1.886亿美元相比，增长了16.4%。

2021年Q2的碘及碘盐收入为1.239亿美元，与2020年第二季度的9090万美元相比，增长了36.3%。

2021 年上半年，我们碘及碘盐的销量比去年同期报告的销量高出约18%。

总的来说，所有的碘应用领域都显示出强劲的增长，我们现在认为，今年的总需求可能超过疫情之前的需求，这意味着与2020年相比需求增长超过10%。因此，我们预计今年我们的碘及碘盐销量可能超过1.2万吨。长期来看，我们相信碘业务将恢复到每年2-4%的年增长率。

2021年上半年，碘及碘盐业务的毛利约占SQM综合毛利的30%。

表5 2021年上半年碘业务销量和收入情况

表6 2021Q2碘业务销量和收入情况

钾：氯化钾和硫酸钾(MOP和SOP)

2021年上半年氯化钾和硫酸钾收入总计1.193亿美元，与2020年同期的7750万美元相比，增长了53.9%。

2021年Q2氯化钾和硫酸钾收入增长72.6%，达到5900万美元，而2020年Q2为3420万美元。

2021年上半年，氯化钾和硫酸钾销量较去年同期增长约65%。由于钾肥市场趋紧，上半年钾肥价格大幅上涨，我们第二季度的平均售价较2021年第一季度的平均价格上涨了7%。我们认为这一趋势将持续到下半年，我们的平均售价明显高于2021年上半年。我们现在认为我们今年的销量可能会超过80万吨。

2021年上半年，氯化钾和硫酸钾业务的毛利约占SQM综合毛利的6%。

表7 2021年上半年钾业务销量和收入情况

表8 2021Q2上半年钾业务销量和收入情况

工业化学品

2021年上半年工业化学品收入总计5390万美元，较2020年上半年的7370万美元同比减少26.8%。

2021年Q2的收入总计1720万美元，与2020年Q2的5910万美元相比，减少了70.9%。

2021年上半年，工业化学品的收入与去年同期相比下降了约27%。这主要是由于2021年Q2该业务中的日晒盐的销售量减少，主要是由我们的主要客户要求的交货时间发生变化导致的。我们认为，2021年我们与日晒盐有关的销售量将约为10万吨，其中大部分的销售发生在下半年。

2021年上半年，工业化学品业务的毛利约占SQM综合毛利的3%。

表9 2021年上半年工业化学品业务销量和收入情况

表10 2021Q2上半年工业化学品业务销量和收入情况

其他商品化肥和其他收入

2021年上半年来自其他商品化肥和其他产品的销售收入达1430万美元，与2020年上半年的1170万美元相比有所增加。

财务信息

销售成本

2021年上半年销售成本(不包括折旧和摊销费用)为6.875亿美元，由于销量和收入增加，与 2020 年同期的5.141亿美元相比增长了33.7%。

管理费用

2021年上半年管理费用总计5390万美元(占收入的4.8%)，与2020年上半年的4890万美元(占收入的5.8%)相比增长10.2%。

财务指标

净财务费用

2021年上半年净财务费用为3740万美元，而2020年上半年为3400万美元。

所得税费用

2021年上半年所得税费用达到6210万美元，实际税率为27.9%，而2020年上半年所得税费用为4610万美元。2021年和2020年，智利的企业税率为27.0%。

调整后的EBITDA

2021年上半年调整后EBITDA为3.751亿美元(调整后EBITDA利润率为33.6%)，而2020年上半年则为2.875亿美元(调整后EBITDA利润率为33.8%)。

2021年第二季度的调整后EBITDA为2.1亿美元(调整后EBITDA利润率为35.7%)，而2020年第二季度为1.546亿美元(调整后EBITDA利润率为33.7%)。

本文选编自“环保公用容溶易看”，作者：晏溶；智通财经编辑：魏昊铭。