福寿园（01448）：中期业绩加速释放 与责任同行尽显龙头峥嵘

近几个月来，资本市场的波动明显加剧，前期热门板块渐次熄火，市场恐慌情绪不断升温。在当前的市场环境下，投资者拥抱经营稳健、业绩坚挺、分红慷慨的避险标的无疑是一种更为稳妥的投资策略。

早在2013年便已登陆资本市场的福寿园（01448），可谓是港股市场上为数不多的兼具成长性和防守性的投资标的。就股价表现来看，作为穿越牛熊的“老兵”，福寿园的股价运行中枢逐年抬升；以业绩表现而论，公司已经连续8个年度实现营收、净利润的双增长，且除了受疫情扰动的2020年以外其余年度业绩增速均维持在双位数水平，增长速度与增长质量堪称优异。

近日，福寿园公布了截至2021年6月30日止六个月的中期业绩公告。报告期内，公司实现收入11.42亿元（人民币，单位下同），同比增长约55.6%；归母净利润3.67亿元，同比增加约48.4%。此外，公告还披露公司拟派发中期股息每股5.64港仙。

核心财务数据大幅增长，再次验证了福寿园的成长性与稳健性。而除此以外，公司半年报透露出的亮点还有许多……

业绩再度验证稳健性和成长性

站在长周期的角度打量福寿园，不难看出公司是一只不惧经济周期波动的稳健增长型标的。就业绩来看，自福寿园登陆港股的2013年算起，公司营业收入从2013年末的6.1亿元逐年增长至2020年末的18.93亿元，复合年增长率达18%；同期归母净利润由1.67亿元增长至6.2亿元，复合年增长率约为21%。

今年以来，受益于疫情影响消退，福寿园业绩重归高速增长轨道，收入和净利润增速均显著高于去年同期。首先就收入来看，今年上半年公司增速高逾五成，墓园服务、殡仪服务及其他服务三大板块均实现不同程度的增长。

其中，福寿园第一大业务墓园服务实现收入9.69亿元，占公司总收入的84.9%，规模同比增幅为56.6%；殡仪服务实现收入1.62亿元，占公司总收入的14.2%，规模同比增幅达58.7%；其他服务实现收入1720.9万元，占比1.5%，规模同比微增5.2%。

就各分部的表现来看，占收入大头的墓园服务和殡仪服务增势均较为出色，带动福寿园整体收入走高。据财报披露信息，福寿园墓园服务收入提升主要源于报告期内公司销售墓穴数量达到11087座，较去年同期增加4712座，增幅明显。与此同时，上半年公司销售墓穴的平均单价较去年同期有小幅增长，对收入走高起到了一定刺激作用。另外，公司的其他墓园服务收入亦“水涨船高”，期内收入规模由6007.1万元增加至9400.1万元。

反观殡仪服务业务，期内公司的殡仪服务量增加11220户至29900户，增长幅度高达60.1%；不过平均销售单价微降0.8%，但对整体收入变动影响较小。

综合上述数据不难看出，上半年福寿园业绩增长的主要动力在于公司墓园服务和殡仪服务的覆盖客户数量有显著增长。智通财经APP认为，福寿园的产品及服务所以能赢得更多客户的信任，离不开公司始终恪守“做好企业，改变行业”的初心，积极寻求在产品、服务等方面的突破。

以殡葬设施为例，福寿园持续贯彻将墓园变人文公园、生命公园的理念，通过优化产品结构，扩大生态节地产品和艺术墓的比重，以及加大对产品新材料、新技术、新工艺的应用力度等多措施来提供更好的墓园环境及个性化服务以满足不同客户群体的多层次需求。殡仪服务方面，福寿园也在推陈出新，推广遗体SPA、中高档纸棺木、整容化妆等产品和服务满足客户差异化、多元化的需求。

再回看福寿园上半年的业绩表现，受益于客户群体显著扩大刺激收入大幅度增长，公司的盈利表现亦跟随向好。财报显示，上半年公司经营利润增长至5.65亿元，增幅约58.5%，对应经营利润率为49.5%，较去年同期小幅增长；归母净利润增长48.4%至3.67亿元，整体盈利表现依旧出色。

与责任同行尽显龙头峥嵘

如果说，稳健和增长是福寿园的业绩底色；那么，责任与担当则是福寿园作为国内殡葬龙头的精神内核。

智通财经APP认为，福寿园从来不是一家单纯追求经济效益的企业。恰恰相反，在积极推进各项业务发展的同时，福寿园从未停止在全国范围内服务社会民生、传承城市文脉及推进生态文明方面的努力。

据了解，报告期内福寿园坚持以绿色环保、科技领航、慈善公益、历史传承、生命教育等可持续发展战略为立足点，努力承担企业、社会、行业、历史及公众责任，搭建有关爱、有温度的生命服务体系。

举例而言，今年4月上海福寿园推出生命晶石项目，该项目正是公司将绿色运营的理念贯彻至全产业链的各个方面，将开拓创新视为企业发展的源动力的最好例证。智通财经APP获悉，从产品特性看，晶石环保节地、方便携带，既使得人们对逝者的纪念不再受时间与空间的限制，又打破了人们对节地葬的传统印象，可谓一举两得。

类似的例子还包括福寿园将科技元素注入园区设计，建成记载生命影响的互动电子屏，形成生者与逝者共用的景观空间和纪念场所，为减少安葬空间和多样化安放提供了可能。

在公益慈善事业方面，福寿园亦是走在了同行与时代的前面，不断用实际行动助力于推动民生福祉的提升。自2019年起福寿园为多地民政组织、社区、街道等服务机构设计制定了公益性的“生前契约”服务，截至今年3月已有近4000名困境长者的身后事得到了保障。

此外，福寿园多年来坚持深耕生命教育事业，推动社会化公益普及项目，突破行业边界，对话社会公众。截至今年5月，公司已开展近200场次的生命教育课程、讲座、论坛与体验活动，累计参与单位1500家，受益人群超过15万人次。

入选“恒生可持续发展企业基准指数”

经营与业绩同步向好，积极践行龙头企业的社会责任，除此以外福寿园还有好消息传来。据恒生指数有限公司8月20日披露消息，福寿园被恒生指数公司选为恒生可持续发展企业基准指数的成分股，并将于今年9月6日起生效。

智通财经APP认为，福寿园被纳入上述指数，反映了公司在经营发展、环境安全健康、企业治理等各领域的卓越表现受到了社会的广泛认可。近年来，境内外资本市场对责任投资理念理念愈发重视，越来越多的投资者和资产管理机构将上市公司的ESG引入研究和投资决策的框架。而此次福寿园的入选，料将会帮助公司吸引到更多的ESG基金投资者、指数型投资机构的关注。

好消息纷至沓来，但回看福寿园近期资本市场上的表现，不难发现近月来公司股价有所波动，股价调整压力有所增加。

智通财经APP认为，从基本面来看，福寿园今年的业绩和经营状况明显优于2020年，近期公司股价有所承压或主要是受大盘整体表现较弱影响。当前，投资者风险偏好持续下移，个股普遍遭遇较大卖压，市场恐慌情绪弥漫，身处其间福寿园自然受到波及。

但考虑到福寿园本身业务与经济周期相关性较弱，公司分红一贯慷慨，历史业绩始终保持稳健增长，当前时间节点公司不失为投资者避险、长期持有的首选标的。