中金:上调长安汽车(000625.SZ)目标价至30元 阿维塔拟引入战投 有望带动品牌向上

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持长安汽车(000625.SZ)“跑赢行业”评级,2021...

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持长安汽车(000625.SZ)“跑赢行业”评级,2021-22年盈利预测维持不变,并看好与跨界龙头合作及阿维塔引入战投有望带动公司品牌向上,目标价上调20%至30元,对应45倍2021年P/E,较当前股价有34%上行空间。

事件:公司8月20日晚发布公告:控股子公司阿维塔(长安当前持股比例为95.3785%)拟以公开挂牌方式增资扩股引入投资方。

中金主要观点如下:

阿维塔拟引入战投,加速“香格里拉计划”布局。

阿维塔计划引入2-5家投资者,公司将以协议方式参与本次增资,价格与外部投资人保持一致,增资完成后公司持股比例不低于39%。截至2020年末,阿维塔资产总额/净资产分别为1.2亿元和1457.5万元,2020年实现净亏损为1.49亿元。该行预计公司本次对阿维塔进行增资旨在加速“香格里拉计划”布局落地实施,实现公司新能源领域长远发展目标。

深度整合各方优势资源,充分利用资本市场资源,激发子公司活力。

公司此前公告,阿维塔将与长安、华为、宁德时代共创智能电动网联汽车平台(CHN),打造智能汽车。本次增资,该行认为引入优质战略投资人、社会资本,有利于加大投入、协同跨界资源;有利于建立市场化的内部治理、经营和激励机制;有利于阿维塔充分独立发展,充分借力资本市场融资渠道,乃至后续谋求独立上市;该行预计阿维塔将打造完全市场化的公司治理架构和机制,与长安新能源拥有不同的产品品牌和产品区隔,为不同细分市场客户提供产品和服务,带动公司在新能源领域产品竞争力提升。

降本增效或集中体现在3-4Q,新车发布有望催化股价上行。

该行认为,虽然芯片供应对3Q行业及公司销量预期产生阶段性扰动,但考虑到公司持续推进降本增效,对盈利端贡献或集中体现在3-4Q,该行认为仍有望带动自主品牌及公司盈利向好。往前看,市场较为关心公司与华为合作的推进情况,该行预计合作第一款SUV车型于年底前上市,下周召开的长安科技大会、8月29日召开的成都车展为重要时点,发布、路测、预售等有望对股价形成持续催化。该行认为公司自主强周期逻辑持续,该行看好CHN架构华为合作高端智能电动车、EPA新能源专属平台车型陆续上市,带动公司新能源高质量发展及产品结构持续向上。

风险提示:行业需求反弹不及预期;新车型表现不及预期。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏