敏实集团(00425)暴跌背后：两大元老辞职 112亿身家富豪“上阵父女兵”

4月27日，敏实集团（00425）股价早盘暴跌近17%，这背后隐藏的是管理层剧变，敏实集团创始人兼大股东秦荣华重新执掌公司，复任敏实集团主席、执行董事，同时出任行政总裁，并于2017年9月1日起生效，而石建辉则出走“另寻其他事业机会”。

创始人复出，两大元老却黯然出走

现任主席兼行政总裁石建辉在1997年3月就加入敏实集团，从2005年敏实集团上市时就已任职行政总裁。实际上，秦荣华在1997年3月才创办敏实集团，可以说石建辉是第一批元老，现在因“另寻其他事业机会”而辞去执行董事、行政总裁以及董事会主席职务。

此外，首席财务官（兼执行董事）包建亚也辞职，包建亚于在2005年就加入敏实集团，属于第二批元老，目前辞职的理由有两个，一是在股东周年大会任期届满，二是“有更多时间与家人相处”。

目前正值敏实集团发展巅峰时期，而两大元老同时出走，不得不让人联想翩翩：是有福不能同享，还是正常离职？

在这两年敏华集团管理层变动中有一个细节，就是目前年仅28岁的秦千雅（秦荣华的女儿）在2015年8月加入敏实集团，随后的2016年5月任职敏实集团的执行董事。秦千雅年纪轻轻就进入敏实集团的核心管理层，外界也猜测这自然是其父亲秦荣华布下的棋子，为秦荣华的复出做铺垫。

秦千雅不负众望，从履历上看非常优秀。秦毕业于美国波士顿学院，主修商业管理、会计及理论数学，随后在哈佛教育学院取得硕士学位，研究成人及组织培训、教育、发展等。加入父亲的敏实集团之前，曾在台湾的创业公司负责运营、营销，尔后又从事公共关系工作，为跨国公司提供企业社会责任的咨询服务。

目前，随着“上阵父女兵”的秦荣华回归以及秦千雅入驻核心管理团队，CEO石建辉和CFO包建亚又即将离职，敏实集团又将重新回到秦家手中。

截至现在，敏实集团的执行董事共有五人：石建辉、赵锋、包建亚、秦千雅、黄琼慧。

不久之后，石建辉和包建亚将从上述名单中剔除。

实际上，关于石建辉离职一事市场早有传言，3月14日，有投资者就在同花顺上表示：听说石建辉已经离职。

秦荣华复出前前后后

秦荣华是著名的台湾富商，在2015福布斯台湾50富豪榜上，以12亿美元的净资产排名第36位。随着敏实集团股价一路上扬，目前总市值约320亿港币，仅秦荣华手中39.35%的股份就价值约16.2亿美元（约合112亿人民币）。

创立于1997年敏实集团是专业设计、生产、销售汽车零部件的公司，目前敏实集团发展势头良好，2016年营收增长22.8%至94亿元人民币，净利润增长35.2%至17.2亿元，业务面向中国、美国、德国、墨西哥、泰国等地。

2016年4月，按照敏实集团当时的公告，秦荣华辞去主席职位并调任非执行董事和荣誉主席，退居幕后，而主席职位由石建辉接任，当时建议增加执行董事人数，也就是秦荣华女儿秦千雅和首席人才官黄琼慧。目前，秦荣华复出的同时石建辉全身而退，确实耐人寻味。

实际上，创始人秦荣华此前有过并不算光彩的在位记录，因一项关联交易而被香港证监会调查过。

根据香港证监会网站于2014年4月的披露信息，敏实集团附属公司Decade 于2008年向秦荣华侄子和侄女收购Talentlink 公司及Magic Figure公司。Decade实际为收购支付了9900万元，而不是敏实集团在2008年9月22日刊发的中期财报中所称的2590万元，加上大部分资金已经落到秦荣华控制的银行账户上。因此秦荣华需向Decade作出9900万元的赔偿。受到上述利空消息影响，敏实集团的股价在2014年4月14日暴跌将近20%。

管理层剧变，不影响牛股形象

从2008年金融危机至今，敏实集团股价一路上扬，十年不到最高涨幅超过18倍，这样的涨幅自然来自其不俗的成长性。

敏实集团营收和净利润分别从2008年的20亿元、4.2亿元增长到2016年的94亿元、17.2亿元，而这主要得益于中国汽车业的快速发展。

近两年，敏实集团扩张速度较快，2016年资本开支为12.1亿元，2015年为11.8亿元，2016年员工人数也增加2320人至13657人。

智通财经了解到，敏实集团的产品线包括汽车装饰条、汽车装饰线、车身结构件以及其他汽车零部件，三大主营产品的占营收分别为34%、32%、21.5%，核心产品的市场占有率超过30%。目前敏实集团在中国、北美、德国、日本等设有研发中心，研发人员上千人。敏实集团目前的客户群体几乎覆盖中国所有合资主机厂，其中，日系车客户占比近40%，而欧系、美系和自主品牌占比逐渐提高，分别达到了 17.3%、32.5%、7.5%。

敏实集团主要在车身轻量化（铝产品）、汽车智能电子（车载摄像头）、电机、新能源汽车四大领域布局。

其中，在铝业务方面，敏实集团已成为宝马全球铝条核心供货商，并进入奥迪、戴姆勒全球采购系统，2016年敏实集团铝业务收入增长约70%，占收入的21%，对增长贡献最大。实际上，汽车轻量化是未来的汽车工业的重要潮流，我国到2020年,新车平均油耗乘用车将降到5.0升/百公里，到2025年，新车平均油耗乘用车降到4.0升/百公里，而汽车轻量化是实现这个目标的重要手段之一。据此，敏实集团的铝业务在未来有望维持高速增长，且铝业务毛利率远远高于2016年34.6%的整体毛利率。

敏实集团尽管业绩亮眼，股价不断创新高，但两大元老在公司最辉煌时一同离去，虽然公告表示，包建亚、石建辉离职后将担任敏实集团一年期的顾问，以保证平稳过度，但依然引发了市场的恐慌，早盘急挫近17%。

值得一提的是，27日敏实集团成交量急剧放大至16.41亿港币，创历史新高。有市场分析猜测，结合该公司27日同时公布最多不超过10%的回购股份授权，今天的放大量暴跌有可能是内部安排，也有可能是投机资金和股东斩仓。但智通财经发现，敏实集团27日同时也授出了一份最多发行不超过20%股份的授权，所以打压股价以回购股份一说可能性不大。

截至27日收盘，敏实集团跌幅收窄至11%。