瑞信：维持中国太保(02601)“跑赢大市”评级 目标价下调7.7%至36港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持中国太保(02601)“跑赢大市”评级，并将其未来3年的每股盈利预测下调3%-9%，降低估值倍数，以反映今年新业务价值(VNB)预测下调9个百分点，目标价下调7.7%至36港元。

报告中称，公司上半年新业务价值下降8.9%，表现优于大多数同业和整体，与该行预期一致。VNB下跌主要由于产品组合转变导致利润减少，利润率收缩拖累，利润率下降12个百分点至25.4%。然而首年标准保险费增长33%。预计下半年新业务销售势头将放缓。受强劲投资收益的推动及保费增长，财险的税后净利润(NPAT)同比增长10%，但被56%部分利润减少抵消。综合成本率(CoR)降1个百分点至99.3%，符合该行预期。