调研记录|四方光电（688665.SH）：预计2021年传感器市场实现40%-70%的增长 目前获得的项目定点所需的气体传感器数量超800万个

智通财经APP讯，四方光电（688665.SH）在8月31日接受调研时表示，公司预计2021年传感器市场实现40%-70%的增长。由于公司已建立完善的供应商管理体系，制定了库存管理计划，且公司所需部分芯片为通用型芯片，所以下半年芯片的变动情况对公司下半年生产经营影响不大。公司上半年存货增速较去年同期增长较大主要原因是生产销售规模扩大、为应对物料紧缺进行策略性备货及正常的安全库存。随着国内碳中和政策的深入，使用冷媒传感器将是刚性需求，预计新型环保冷媒泄露监测传感器的需求量继续增加。公司基于NDIR技术的CO2传感器和基于光学的气溶胶传感器可以实现对新能源汽车电池热失控的有效监测。公司合作车企涵盖一汽大众、一汽红旗、捷豹路虎、理想、小鹏、宝能、上汽大通等企业，获得的项目定点所需的气体传感器数量超过800万个。在国内工商业领域，公司计划以表计厂商合作为主。目前，PPB级别的CH4、N2O温室气体监测方面需要的激光气体分析仪还处于开发阶段，发动机排放(O2/NOX)传感器处于送样验证阶段。随着新项目的量产以及车载定点项目产品交付的爬坡，预计2021-2022年公司国际业务将继续保持增长趋势。

具体问答实录如下：

问：从行业下游数据反馈来看，下游企业对传感器的需求增加是非常显著的，公司如何看待?

答：通过公开信息，物联网传感器市场预计将从2021年的84亿美元增长到2026年的296亿美元，复合年增长率为28.6%。公司预计2021年实现40%-70%的增长亦与下游企业对传感器市场需求量增长的判断有较大程度的相关性。中国是世界的制造业中心，供应链本地化，以及中国在技术创新上的加强，实现高性能传感器的进口替代成为必然。因此，中国科创企业取得超过行业28.6%的复合增长率是有一定的必然性。

问：公司在碳中和领域的产品储备有哪些?碳排放方面未来可能会带来的收益规模?

答：公司早在2012年就开始涉足碳计量业务，以工业用气体传感器技术平台、工信部沼气工程物联网专项为基础，为大中型沼气工程、生物质燃气工程、煤层气瓦斯气综合利用工程等诸多领域提供CH4和CO2等气体质和量的计量装置，在污染源、大气本底、建筑、汽车等市场的碳监测领域均积淀了技术和解决方案。

目前公司在微流红外、双光束红外，激光气体传感器、超声波流量传感器上具有优势，在污染源的温室气体排放监测上方案相对齐全，在大气本底的温室气体排放监测上也有一定基础，PPB级别的CH4、N2O温室气体监测方面需要的激光气体分析仪还处于开发阶段。由于国家“双碳”政策才实施，公司在温室气体监测传感器和仪器领域的市场收益规模暂时无法进行准确预估。

问：公司上半年存货同比增速较大的原因?

答：公司2021年上半年存货增速较去年同期增长较大主要原因是生产销售规模扩大、为应对物料紧缺进行策略性备货及正常的安全库存。

问：请问公司对2021年下半年芯片的价格预期和展望如何?

答：下半年芯片的变动情况对公司下半年生产经营影响不大，主要原因如下：1、公司已建立起完善的供应商管理体系，与其形成了长期、稳定的合作关系。2、公司制定有较为严格的库存管理计划，对原材料价格、市场供需状况进行前瞻性研究，对采购计划进行滚动调整和完善。因此，芯片的变动情况对公司下半年生产经营影响不大。3、公司所需部分芯片为通用型芯片，可以在不同厂商切换，同时，公司对产品芯片国产替代可靠性进行验证，国产替代率同比有较大幅度提升。

问：基于微流红外技术的低量程气体传感器的难点是什么?

答：多年前通过自主研发和产学研合作，公司对微流芯片进行研究，加上公司对微流红外气体传感器10余年的持续升级，形成了从微流芯片、微流红外探测器到微流红外气体传感器模组的多个技术储备和优势，形成多项专利技术，具备较深的护城河。目前国内具备微流红外气体传感器模组研发和生产能力的企业较少，该市场主要被国外企业占据，如HOriba、ABB、西门子等。

问：目前，公司在新风空调、新风系统的应用进展如何?

答：新风空调市场尚处于成长期，与新风系统、净化器市场存在一定程度上的重合。公司相关产品在新风空调、新风系统等应用场景面临较好的市场前景，其中CO2传感器在新风系统的配套使用量目前在保持快速增长。

问：气体传感器在新风系统领域的销售主要来源于新增新风系统的需求还是原有的改造需求?

答：国际上既有新风系统的改造需求也有新增需求。国内多为新增需求，如要求使用CO2气体传感器对建筑楼宇新风系统进行调节，满足舒适度、节能降耗的需求;目前国内部分省市中小学教室要求配备新风系统，亦促进配套传感器需求的增加。

问：新型环保冷媒泄露监测传感器和新能源汽车电池热失控监测传感器有哪些进展?

答：在欧美逐步减少及全面禁止使用氟利昂的背景下，各国逐步采用R290、R32、R744等新型低温室效应的高效制冷剂替代氟利昂。为防止新型制冷剂燃烧爆炸或者高压泄露造成的窒息风险，制冷系统需要安装新型冷媒泄露监测传感器。公司从2016年开始布局，目前已向客户提供包括新型环保冷媒泄露监测传感器、控制器在内的整体解决方案。随着国内碳中和政策的深入，使用冷媒传感器将是刚性需求，预计新型环保冷媒泄露监测传感器的需求量继续增加。

新能源汽车动力电池出现热失控，将造成严重的生命和财产损失。国际和国内的规范要求车内安全监控系统需要提前5分钟进行电池热失控的预警。大量研究表明，基于溢出气体分析是一种准确的提前安全预警的监测技术。在锂电池发生热失控的情况下，会发生气体逸出，由于CO、H2等电化学和MOX半导体气体传感器在封闭环境条件下无法归零的弊端，监测CO2是最早、最直接有效的指标。公司基于NDIR技术的CO2传感器可以实现对新能源汽车电池热失控的有效监测;此外，基于光学的气溶胶传感器也是一个比较好的技术方案。公司在这两个领域都具备技术优势，同时具备车载气体传感器的研究生产经验和资质。

问：公司在车载传感器市场的客户有哪些?

答：公司合作车企涵盖一汽大众、一汽红旗、捷豹路虎、理想、小鹏、宝能、上汽大通等企业，获得的项目定点所需的气体传感器数量超过800万个。2021年，公司在车载传感器领域的市场开拓情况如下：1、车企客户不断增加，如新增国内某电动车以及印度某车企项目定点;2、原有客户产品需求覆盖至更广阔的车型范围，项目定点所需的传感器数量有所调整和增加，如新增捷豹路虎包括新能源车型在内的CO2传感器、PM2.5传感器定点数。同时，公司积极推进MEMS的MOX空气质量传感器(测量CO，NO2等)以及新能源汽车电池热失控监测传感器、汽车空调R744制冷剂泄漏监测传感器等。

问：公司在国内工商业领域超声波燃气表的销售是以燃气公司合作为主还是相关表计厂商为主?燃气公司使用超声波燃气表的动力是什么?

答：目前，公司计划以表计厂商合作为主。超声波燃气表相对于传统膜式表、罗茨表，既拥有技术优势，在一定程度上(例如工商业表)也拥有成本优势，同时能够帮助燃气公司解决供销差问题，在技术创新、产品性能及成本等方面更具优势。

问：公司在高端医疗健康气体传感器研发方向有哪些?

答：医疗健康领域的气体传感器研发方向：超声波氧传感器、超声波气体流量传感器、NDIR医疗EtCO2传感器、肺功能通气功能及弥散功能用气体传感器及麻醉机用气体流量及成分传感器，上述传感器广泛应用于各种呼吸机、制氧机、高流量氧疗仪、麻醉机和监护仪等。

问：公司发动机排放(O2/NOX)传感器的业务进展如何?

答：公司发动机排放(O2/NOX)传感器处于送样验证阶段。公司已建设有完善的试验设施，技术中心于8月20日搬迁到新工业园后，公司本部发动机排放(O2/NOX)传感器芯片、封装、测试等车间的可用面积也得到了较大扩展。在产品市场导入方面，公司已在非道路市场、后装市场进行产品推广，同时依托公司核心关键人员在热能工程领域的专业背景，针对燃气锅炉领域对NOX化物的检测和控制需求，提供面向天然气锅炉领域的整体解决方案。

问：公司国际业务增长非常快，是由于哪些因素导致的?有哪些产品在向下延伸?

答：公司从2008年开始组建外贸团队，在国际化过程积淀了较多经验，公司所提供的“销售、研发、项目管理、客户服务”四位一体的服务模式已被国际客户认可。此外公司的竞争优势主要体现在技术创新、供应链管理、精益生产及精准营销等，为产品市场拓展提供了有效支撑。

目前公司在空气品质传感器、医疗气体传感器、车载气体传感器、超声波燃气表等领域的产品竞争优势明显，客户服务得到认可，外贸业务增长较快。随着新项目的量产，以及车载定点项目产品交付的爬坡，预计2021-2022年公司国际业务将继续保持增长趋势。

问：公司产品类型丰富、下游应用领域广泛，其研发、生产的运营体系如何管理?

答：1、在技术领域，公司具备较为完善的气体传感技术平台，形成了共性关键技术，可以为客户提供全方位的气体传感技术解决方案。2、在客户服务领域，公司采取矩阵式管理模式，形成了销售、研发、项目管理、客户服务等较为全面的销售和客户服务体系，为客户提供较为良好的服务。

问：公司现有的竞争优势在未来期间是否可以持续?

答：维持公司可持续竞争力的关键在于人才。公司进一步加强研发中心队伍建设，加快新技术新产品的上市速度和质量。同时在项目管理、客户服务、销售体系等多方面需要通过培训、招聘等多种手段，继续提高人才的质量和数量，多个维度维持公司的长期竞争优势。

问：公司有无做物联网平台的计划?

答：早在2012年，公司承担了工信部沼气工程物联网专项，可实现在线对沼气成分与流量的监测，积累了在沼气领域的物联网应用经验;通过沼气工程物联网专项所沉淀的物联网平台技术也为公司气体传感器的物联网开发应用提供了基础。目前公司正在探索可基于气体传感器的具有持续盈利能力的物联网应用场景。

[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。