参议院民主党提议对上市公司股票回购征税，对市场意味着什么？

智通财经APP获悉，参议院民主党人周五提议对公司股票回购征税，以帮助3.5万亿美元的新支出计划融资。这项税收将针对那些推动了长期牛市的股票回购行为，这种行为使得美国以股票为报酬的高管们富裕起来。

新的立法计划对上市公司回购股票的支出征收2%的消费税。民主党人表示，2%的消费税将在未来10年带来约1000亿美元的税收收入。

俄亥俄州民主党参议员谢罗德·布朗表示：“华尔街不应该花费数十亿美元推高自己的股价，让高管们继续享受利润，而是应该对工人进行再投资。”布朗与参议院财政委员会主席、俄勒冈州民主党人罗恩·怀登共同提出了该法案。

怀登在参议员的声明中称：“大型企业利用共和党2017年减税带来的意外之财，推高了它们的股价，并通过大规模股票回购，奖励最富有的投资者和高管。”

近几十年来，现金充裕的公司利用回购来奖励股东和受股票激励的员工。在过去10年里，苹果(AAPL.US)花了4000多亿美元进行股票回购，而微软(MSFT.US)花了近1300亿美元。摩根大通量化分析师杜布拉科斯·布哈斯8月6日的报告显示，自2017年以来，标准普尔500指数成分股公司每年用于回购的支出平均为6500亿美元。在这些回购中，约20%至30%的资金来自借款，其余则来自企业现金。

亚德尼研究公司的埃德·亚德尼表示：“国会迫切需要收入，他们会尽可能地征税。”亚德尼预计，2%的税率将遭到企业和华尔街的反对，因为他们担心这可能会为金融交易加税打开大门。

亚德尼称，如果实施，2%的股票回购税不会对股票回购或市场产生太大影响。他指出，与获利增长和估值相比，回购一直是推动牛市的较小推动力。虽然回购会减少公司的股票数量，提高每股收益，但2019年亚德尼研究公司的一项研究总结称，回购在过去8年里为标普500指数的每股收益增加了1%。

批评回购的人士表示，回购扩大了美国高管和员工之间的薪酬差距，让沃伦·巴菲特和杰夫·贝佐斯等人获得了资本利得，而这些资本利得只有在出售股票时才需要缴税。与此同时，他们可以用自己持有的大量股票进行免税贷款。亚德尼指出，高管并不是回购收益的唯一受益者：回购的股票中约有三分之二被用于支持公司股票薪酬计划。

布朗和怀登表示，2%的消费税会让企业在分配资金用于回购、而不是招聘或资本投资时三思而行。摩根大通的分析师指出，标准普尔500指数成份股公司的回购支出较今年3月至6月的季度增长了11%，资本支出增长了6%，股息支出下降了3%。

另一项提案将改变商业合作伙伴的税收，预计在10年内带来1700亿美元的收入。正在讨论的其他税收改革包括，将企业税率从21%提高到25%，将最高个人税率从37%提高到39.6%，以及对死亡时的未实现资本利得征税。