从DCF角度探讨被错杀的SoFi Technologies(SOFI.US)，或将迎来绝地反击

智通财经APP观察到，互联网金融公司SoFi Technologies(SOFI.US)股价从7月至今已下跌逾20%，并在8月中旬跌破14美元水平。尽管该股上周五美股收盘跌2.55%，报15.29美元，仍在努力突破16美元，但分析人士认为，该股表现已好于预期。

(股价行情来源：富途)

最新前景

SoFi Technologies在8月中旬公布了其第二季度财报，并在财报公布后下跌了约13%。对于中小市值成长型公司而言，这并不罕见。尽管其每股盈利未达预期(-0.48美元，预期为-0.06美元)，但这一数据很容易受到非现金、一次性支出等因素的影响，对该公司基本面而言并没有影响。

然而，瑞信仅予该股“中性”评级，最新目标价为16.50美元。瑞信分析师Timothy Chiodo表示，预计该公司贷款业务所带来的收入将用于补贴资金和投资产品的扩张。

不过，如果SoFi Technologies在2021年完成对Golden Pacific Bancorp的收购，该公司可能会获得国家银行执照的全面批准，这将是一个积极的催化剂，有助于该公司提升其最有价值的贷款业务。此外，值得注意的是，由于美国的政府助学贷款将于2022年1月到期，该公司可能会因此损失高达4000万美元，不过到2022年这部分业务可能会有所回升。

潜在价值

分析人士将通过现金流折现估值模型(DCF)来进行分析。此次模型考虑了增长的两个阶段，分别是第一个“较高的增长期”和第二个“稳定增长期”。

首先需要估计该公司未来十年的现金流，将这些未来现金流的总和折现为今天的价值，10年现金流现值(PVCF)为180亿美元。

其次，戈登增长公式用于计算未来年增长率等于10年期政府债券收益率的5年平均值(2.0%)时的终端价值，并以7.5%的股权成本将终端价值折现，得到终端价值的现值(PVTV)为230亿美元。

两项数据相加得到总股权价值为410亿美元，将其除以流通股数量之后，该股的公允价值为51.35美元;与目前15.3美元的股价相比，该股可能被低估了70%以上。

虽然一家公司的估值很重要，但并不是唯一的衡量标准，DCF模型也并不是一个完美的股票估值工具。为什么该股内在价值高于当前股价?市场是否对其二季度财报反应过度，而忽视了未来的积极发展?

对于SoFi Technologies，分析认为，该公司将在未来3年以67.3%的复合年均增长率(高于市场的14.8%)实现盈利增长，并实现盈利;并且，该公司未来3年营收复合年均增长率将达到32.1%，同样高于市场的9.7%。

因此，分析认为，SoFi Technologies现在可能是遭受了一些挫折，但在可预见的未来，该股将能实现长足的增长。而其当前股价对于有心于SoFi Technologies的投资者而言，是一个合适且便宜的买入时机。