调研记录|光峰科技（688007.SH）：C端自有品牌占比提升有助毛利率提升 目前已成功开发ALPD5.0原理样机

智通财经APP讯，光峰科技（688007.SH）在9月14日发布的投资者互动记录表中表示C端方面，由于上半年自有品牌占比提升C端毛利率也有所提升；而在B端方面，影院行业回暖使光源销售业务与租赁服务业务恢复。公司的控股子公司峰米科技在8月25日重庆智博会发布超短焦激光微投R1，激光光源在微投领域本身就具有稀缺性，且该产品优势在于超短焦以及便捷和灵活，1米距离就能投出150寸画面，具有明显差异化。公司筹备了多款激光微投类新品，结合不同应用场景的需求打造差异化激光智能微投新品。今年芯片领域受疫情影响产能释放不足，叠加智能汽车等新应用需求崛起，投影全行业面临原材料供应链风险，一定程度上影响了峰米的产品销量和新品发布节奏。公司自研的软件操作系统FengOS进行了算法优化和系统升级，半年内实现7次迭代，目前已经可以实现远场语音、自动校正、自动避障、幕布对齐，并已体现在VoguePro等新产品中。ALPD5.0和6.0技术正在同步研发和试运行，始终保持对同行业跟随者和竞争者的技术领先优势。ALPD5.0原理样机已成功开发，目前正在进行更深入的优化工作，该技术有望在未来进入产品开发环节。

具体问答实录如下：

问：上半年上下游供应链紧缺情况下，为何贵公司二季度整体毛利率依旧不断上涨?

答：目前公司产品线分为TOB端及TOC端，对于C端来说，上半年自有品牌占比提升，C端毛利率有所提升。对于B端来说，影院行业回暖使光源销售业务与租赁服务业务恢复;此外，公司工程、商教业务结构优化，目前高教业务已经做到市场份额第一，因此公司整体毛利率提升。

问：该怎么看待公司新发布的R1超短焦激光微投?有什么优势?

答：公司的控股子公司峰米科技，在8月25日重庆智博会发布超短焦激光微投R1，亮度1600流明，分辨率1080P，原生对比度提升到3000:1，搭载开机无广告的自研系统FengOS，除了爱奇艺和欢喜视频的海量资源，还有内置小爱同学实现远场语音、任何角落都能声控。

激光光源在微投领域本身就具有稀缺性，且其他激光微投多为中长焦直投，而该产品优势在于超短焦以及便捷和灵活，1米距离就能投出150寸画面，与其他长焦微投相比画面扩大13倍以上，具有明显差异化;与激光电视(例如9999套餐的4KCinema)相比，分辨率、亮度、体积、价格均有差异。总体来说，这款产品集合了微投和激光电视的优势。

问：计划未来新品发布节奏如何?今年还有什么新品发布计划?

答：公司核心的技术和专利是在激光显示领域，智能微投又是TOC市场规模扩张的战略重心，所以公司筹备了多款激光微投类新品，结合不同应用场景的需求，打造不同的亮度、体积、便携性、外观设计等差异化激光智能微投新品。具体发布进度将结合供应链情况、产品优化进度等因素，除8月25日发布的R1之外，其他新品将择机发布。

问：峰米单体收入占集团合并收入48%，与去年全年54%相比略有下降是什么原因?预计未来会继续提升吗?

答：2020年B端业务受疫情影响较为明显，导致收入占比较低;今年B端业务尤其是影院光源租赁业务收入恢复较好，同比增幅为577%，工程商教业务高速拓展，收入分别同比增加154%和51%，因此从业务结构的角度影响了峰米收入占比。今年芯片领域受疫情影响产能释放不足，叠加智能汽车等新应用需求崛起，投影全行业面临原材料供应链风险，一定程度上影响了峰米的产品销量和新品发布节奏，峰米上半年收入同比增长34%，增速放缓。公司C端业务发展仍处于较早期阶段，品牌结构与产品品类都在优化过程中，结合C端前景广阔，预计未来C端收入占比仍有较大提升空间。

问：峰米产品在用户体验和软件方面有什么优化成果?

答：公司自研的软件操作系统FengOS进行了算法优化和系统升级，半年内实现7次迭代，目前已经可以实现远场语音、自动校正、自动避障、幕布对齐，并已体现在VoguePro等新产品中。

问：核心器件业务未来会如何发展?

答：核心器件业务未来会参照极米、空客合作的实现路径，以行业龙头、国际性企业为目标，通过技术优势及知产运营吸引商业合作。该方向将奠定公司的长远价值和长期发展空间，实现激光显示应用场景的突破。

问：ALPD5.0/6.0预计什么时候面世?研发进展如何?

答：ALPD4.0技术成熟发展，ALPD5.0和6.0技术正在同步研发和试运行，始终保持对同行业跟随者和竞争者的技术领先优势。ALPD5.0利用激光特性，结合内容的制版从而实现高动态范围显示，以提升视觉体验。ALPD6.0计划突破现有显示架构，继续降低激光显示系统的成本。ALPD5.0原理样机已成功开发，目前正在进行更深入的优化工作，该技术有望在未来进入产品开发环节。

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