开源证券：维持科沃斯(603486.SH)“买入”评级 高端扫拖新品发布 看好产品结构升级

智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，维持科沃斯(603486.SH)“买入”评级，并维持盈利预测2021-23年归母净利润20.9/28.7/37.2亿元，对应EPS为3.6/5/6.5元，当前股价对应PE为39.7/28.8/22.2倍。

开源证券主要观点如下：

公司发布扫拖新旗舰地宝X1系列，竞争优势明显

公司9月15日晚间发布全能扫拖新旗舰地宝X1系列。地宝X1系列共两款产品，其中X1OMNI(全能基站版)首发价5999元，X1TURBO(清洁基站版)首发价4999元。公司作为行业龙头，具备完善的产品研发、营销体系，持续推出高端新品系列，有望进一步改善产品结构，拉动公司收入放量和业绩高增。

公司新品地宝X1产品力较强，5合1功能基站上市加速解放双手

地宝X1产品力较强，核心看点：1)基站功能全面，全能基站具有自清洁+自集尘+自动补水+银离子除菌+热风烘干的5合1功能。

2)智能导航避障，不同于地宝N9+采用的视觉导航，地宝X1采用激光导航，软件端通过AIVI 3D识别技术、True Detect 3D2.0感知技术和True Mapping 2.0全局规划系统，硬件端通过自研的RGBD传感器、自动驾驶级AI芯片、960P星光级摄像头，实现精准策略避障和快速建图。

3)扫拖能力较强，地宝X1采用OZMO Turbo 2.0系统双圆盘旋转加压擦地，并具有5000Pa的大吸力，高于地宝N9+的2200Pa吸力水平。

4)人机交互更便捷，地宝X1搭载有公司自研的全新AI语音助手YIKO，可实现声控扫拖、精准制导。

5)设计兼具美感，地宝X1外观由国际设计机构JACOB JENSEN DESIGN打造，采用北欧极简设计，使产品更好融入家庭环境。

公司科沃斯品牌扫地机8月销售情况良好，新品上市有望进一步拉动增长

根据数据，公司科沃斯扫地机在淘系平台2021年1-8月销额18.2亿(+74%)，其中2021M8销额1.67亿(+39%);科沃斯扫地机在京东平台2021年1-8月销额13.1亿(+69%)，其中2021M8销额1.4亿(+55%)，公司扫地机品类在自清洁产品地宝N9+的带动下，销售趋势良好。该行预计伴随地宝X1系列两款新品的上市，公司产品结构有望进一步优化，拉动收入放量和净利率进一步提升。

风险提示：原材料上涨风险;汇率波动风险等。