西部证券：维持首旅酒店(600258.SH)“买入”评级 全面升级会员服务板块

智通财经APP获悉，西部证券发布研究报告称，维持首旅酒店(600258.SH)“买入”评级，预计2021-23年营业收入为22.02/27.6/33.5亿元，归母净利润为2.45/3.24/4.12亿元，EPS为0.51/1.03/1.49元，对应最新PE为46/23/16倍。

事件：9月16日，公司举行“如life发布仪式暨首免全球购平台上线仪式”发布会。

西部证券主要观点如下：

启动如life俱乐部，全面升级会员服务。

全面升级如家会员板块，围绕“住宿+本地生活+购物+社交”等场景为会员提供更多优惠福利以及生活便捷，如家会员新增230个生活权益，覆盖食、饮、娱、住、行多场景。购物方面，搭建全球购平台，试水跨境电商业务。推行“如+”快零食产品，涵盖茶、咖啡、零食礼包、大堂糖果等，塑造如家特色IP，增强品牌心智。

首免全球购平台上线，探索跨境电商业务。

此次发布会的另一个重要看点是上线了首免全球购平台，紧抓跨境电商政策以及疫情背景下消费回流的发展机遇，基于公司1.3亿优质会员，积极探索跨境电商零售业务，提升线下及线上渠道的入口价值变现。公司联合马珂博逻数字科技、跨境电商供应商等打造全球购平台，整合优质资源，为消费者提供正品、低价、便捷的跨境电商购物服务。

该平台属于完全轻资产运作模式，公司搭建平台对接消费者与海外优质零售商品供应商，未来或通过收取平台服务费方式实现商业价值。该行认为公司拥有庞大优质会员资源，且活跃度较高，拥有线下5000多家门店，为未来跨境电商平台的推广以及引流提供较强支撑，在海外消费持续回流的背景下，跨境电商业务板块发展值得期待。

疫情背景下，公司积极求变，组织架构变革、会员服务体系升级、探索跨境电商零售业务，展现了积极进取的企业形象。短期虽有疫情扰动，但环球影城开业、冬奥会等催化正持续显现，而中长期该行仍坚定看好行业及公司巨大成长空间。公司植发和养固齐发力，注重技术力和服务力的培养，坚持品牌建设，长期来看龙头地位有望保持，发展可期。

风险提示：市场竞争加剧，消费者教育不及预期，医疗事故风险。