恒生科技指数结束4连跌 快手(01024)再度站上100港元

在长达4日连跌后，港股恒指于9月17日收涨1.03%，恒生科技指数涨超3%。

盘面上，京东健康涨超9%，阿里健康、明源云涨超8%，微盟集团涨超7%，美团涨超3%，腾讯涨超2%。快手盘中强势，一度涨超7%，最终收涨6.22%，再度站上100港元大关。

9月14日，瑞士信贷发布研报，首予快手“跑赢大盘”评级。瑞信分析师认为，未来三年，快手DAU将持续上升，预计2021年达到3.13亿，并将在2023年突破3.5亿。同时，由于快手自身充满活力和独特用户社区，和回归“极致信任”后的电商生态，快手未来的直播电商生态有更大潜力，瑞信预测快手GMV将在2023年达到1万亿，同时变现率也将持续向好发展。

今年上半年，中国互联网公司股价遭遇集体回调。但国际知名投行高盛在最新投资报告中表示，中国科技公司目前的股价已经price in很多不确定性，投资价值显现。光大证券同样认为，当前港股已显现出部分筑底信号，长期来看，互联网公司投资价值已经凸显。

年初于港交所上市的快手在今年8月迎来了IPO解禁，股价一路跌至64.5港元低点。随后不久，深交所和上交所分别将快手正式纳入港股通（深）（沪）通道，获得内地资金强势买入。在9月6日-9月10日5个交易日内，快手的期间涨幅高达26.17%，在互联网公司中位居首位。

资金面显示，高盛在近20日内已净买入快手6.47亿股，在前十大净买入经纪商中不乏瑞银、摩根、花旗等投资大行身影。

2020年2季度，快手总收入达191.4亿元，此前市场一致预期的187.3亿元。线上营销服务为快手第一大收入来源，较去年同期的39亿元劲增156.2%至100亿元，占总收入的52.1%。不光在收入上录得单季度新高，快手用户粘性也得到进一步提升。2021年2季度，快手DAU达到了2.93亿，同比增长11.9%，MAU达到了5.06亿，同比增长6.7%。反应用户活跃程度的重要指标DAU/MAU比例提升至接近58%，高于Q1的56.8%，且这一数值较2018年的48.6%、2019年的53.0%以及2020年的55.1%保持连年增长。

瑞信将快手和B站进行对比，以营收/MAU作为主要衡量标准，快手高于B站92%的变现率，让瑞信认定快手拥有更高的变现潜力。目前，快手的市场估值是远低于预期的用户增长和盈利速度，但随着国内业务逐步扭转颓势，用户增长逐步恢复，未来快手的变现率将快速提升，营收效率也将有所增长。

瑞信在研报中将快手目标价定在135港元，目前快手股价100.8港元，较低点已上涨56%，较瑞信给出的目标价还有34%左右的上涨空间。