兴业证券：芯片短缺对电动车生产影响可控 预计9月新能源乘用车产量环比增长10%

事件：2021年8月，我国新能源汽车产销量分别为30.9万辆、32.1万辆，同比+193%、194%，环比+9%、+19%;新能源乘用车渗透率提升至20%，当月销量为30.7万辆，同比+206%，环比+20%;2021年1-8月新能源汽车累计产销量达180.7万辆、178.6万辆，同比+215%、+210%;新能源乘用车累计销量达169.1万辆，同比+226%。

8月国内新能源乘用车销量30.7万辆，环比+20%，渗透率进一步上升至20%，环比+3pct，创历史新高，超出市场预期。8月国内新能源车净新增销量达7.2万辆(剔除负值)，具体来看：

第一，8月内销车型中：1)A00级车环比净增2.5万辆，其中五菱宏光MINI和欧拉黑猫为主力，合计贡献1.9万增量。本月五菱宏光MINI势头最为强劲，月销4.1万辆，环比+1.4万，继续位居榜首，与第二名特斯拉(TSLA.US)M3拉开1.4万差距，保持绝对领先;欧拉黑猫8月销量0.7万辆，环比+0.4万，二者带动A00级车占比提升至27%，环比+3pct。2)比亚迪(01211)8月销量环比净增1.2万：本月比亚迪秦PLUS DM-i销量1.3万，环比+0.2万，秦PLUS EV销量0.8万，环比+0.2万，其他车型销量亦稳定上升，比亚迪8月销量达6.1万，占比超20%，保持车企销冠。3)8月车型丰富度继续上升， 9款新上市车型合计贡献0.7万纯增量：朋克多多、比亚迪海豚、威马E5分别贡献2.1、1.8、1.6千辆。

第二，特斯拉带动8月新能源车出口数据爆发增长：8月中国新能源车出口3.6万辆，环比+1万，其中特斯拉出口3.1万，环比+0.7万。

第三，8月新能源乘用车渗透率突破20%屡创新高：今年以来，受益于优质电动车型持续放量，电车销量连续5个月上升，叠加传统燃油车受芯片短缺影响销量受阻(多数车企优先保证新能源车芯片供应)，新能源乘用车渗透率屡创新高，由1月8%增至8月的20%。

投资建议：芯片短缺对电动车生产的影响可控，预计9月新能源乘用车产量33万辆，环比+10%，上调全年新能源车产销至325万辆(乘用车内销287万+出口20万+商用车18万)。看好中游锂电材料需求放量，推荐各环节龙头企业，宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、璞泰来(603659.SH)、天赐材料(002709.SZ)、宏发股份(600885.SH)、科达利(002850.SZ)等。

风险提示：

新能源汽车产销不达预期风险

本文来自 兴业证券，智通财经编辑：马火敏。