“股坛长毛”David Webb：这50只港股不能买（附股票名单）

独立股评人David Webb因其行事较为特立独行,且喜欢就香港财经及时事多作评论,因而赢得“股坛长毛”的称号。最近，他在自己的网站中发表《“谜之网络”("Enigma Network")：50只不能买的港股》一文。具体股票名单见以下图表：

David Webb表示，上面图表显示的50只港股中，部分股票是泡沫，已被香港证监会警告股权过度集中，值得注意的是，这些股票的上市公司不顾警告依然持有，可能会一直持续至泡沫破碎时，因为这些股票的收益实际上并不一定会令股东受惠。这些泡沫股对公司管理层而言，实则另有他用。

其他非泡沫股遭David Webb点名，是因为这些公司有大量投资，但投资权益披露低于正常披露门槛5%。

股权结构“谜之网络”（大图见文末附件）

David Webb称，“谜之网络”图形成的原因，只是因为大约一年前，Webb网站对许多公司的资产负债表的不透明度感到失望，开始向联交所提交投诉，指出营利监管机构未能执行上市规则，要求公司在年度报告和中期报告中披露“重大投资持有、财政年度表现及其未来前景”。对于主板上市公司，上市规则就是年报的附录16，第32(4)段和中期报告的第40(2)段。就创业板上市公司而言，即年报的第18.41(4)条，中期报告的第18.59条。这些规则对“重要性”没有定义，但可以从附录16第23段中得出一些启发，公司需要披露占总资产5%以上的资产的发展或投资的详情。在股权投资的情况下，也可能考虑到超过年度利润或亏损5%的股份的投资损益属于“重要性”，在这种情况下，公司需披露。

之后，这些公司在最近的中期和年度报告中的披露已经增多，尽管其中一些公司正采取措施加以混淆视听，它们通过将投资列入自主管理型独立投资组合公司(SPCs)，从而使未来，它们可能只会在SPC披露持有股份，除非监管机构密切关注并要求披露基础投资。

根据香港证监会《公司收购及合并守则》，一致行动人合计持股(投票权)超过30%，便应发起针对上市公司全部股份的要约收购。图表中有几家公司可能已经出现了这种情况，如果有公司股东被视为一致行动人，而还没有任何自然人股东被计入一致行动人。如果公司股东没有采取一致行动，那么他们挑选了许多相同的股票进行投资，这是一个非同寻常的巧合。香港证监会应该关注一下图表中包含的公司。

David Webb认为，对于严肃的或专业的投资者来说，底线是他们认为上市公司的任何股票市场投资都是非常不恰当的，除非公司成为投资公司。这需要该公司超出其管理领域的专业知识。投资者期望上市公司专注于自己的核心业务，并将多余的资本返还给投资者，这样他们就可以投资。

智通财经了解到，David Web曾经担任港交所(00388)董事，他于2008年5月初辞职，并同时对港交所多项管治提出严厉批评，引发市场高度关注。香港财经媒体一向重视其言论,一来认为其立场客观,二来其见解确实较普通的财经评论员独到。

以下为因特网上对于David Webb的详细介绍：

大卫·迈克尔·韦伯 (David Michael Webb) ，英国人，香港交易所前非执行董事，香港股票投资评论员。

于1986年，大卫·韦伯在英国牛津大学Exeter书院数学系毕业，曾写过Spectrum及Commodore 64计算机游戏。其后转往金融界发展，在投资银行任职，1991年开始定居香港，1998年退休。他因经常批评香港部份上市公司管理层的不当行为而成名，被部份投资者视为代表小股东权益的声音，但被大股东或上市公司视为“麻烦制造者”，故有“股坛长毛”之称。

2001年，韦伯获选为香港交易所收购及合并委员会委员，及公众股东权益小组成员。2003年，韦伯参与香港交易所董事选举，成功当选。有指他获得外资基金的支持。2006年4月港交所董事改选，韦伯以2.1亿净票数高票连任董事，他亦协助陆恭蕙成功当选港交所董事。

韦伯是香港证券专业学会会员，他创办的非牟利独立网站 Webb-site.com，对香港财经界、经济及政治发表评论。韦伯每年圣诞节前，会公开推介一只他在未来一年看好的股票，通常都得到不少公众投资者追捧。

回顾过去十年，David的Christmas Pick堪称十Pick八Win，正如今年David的《The Christmas Pick》中所指，若果按照其过去十年的推介来进行复合投资，总回报可达11.18倍，远高于同期恒指的0.86倍。

幸好，David还算疼爱“粉丝”，虽然不再Christmas pick，但同时放风指：” You'll just have to figure out which stocks we like by looking at dealing disclosures when we are above the 5% threshold.”(只需看看我那只股票持股量多于5%，就会知道我的爱股了)，实为间接作出推介。

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