调研记录|精锻科技（300258.SZ）：募投项目新增产能后天津工厂销售收入可达8亿元 目前总产能约有50%左右的利用率

智通财经APP讯，精锻科技（300258.SZ）在9月23日接受调研时表示，明年重庆工厂目标营收要达到8000万以上，天津工厂目标营收要达到2.5亿以上，2022年公司整体营收目标保守预估增长25%以上。天津工厂一期产能达产后可以出产销售5-6亿元之间，募投项目新增产能出产后天津工厂销售收入可以做到8亿元左右。公司上半年出口占比已超过30%，其中给大众欧洲出口是用人民币结算的，上半年由于汇率的变化产生了一定的汇兑损失。未来两年每年估计还会有3亿左右的开支计划，主要是定增再融资项目投资和为新业务配套项目投资，在传统零部件领域公司未来两年主要是考虑现已有资源的合理调配和个别工厂产能短板的适当补充。目前随着总体产能的增加，总产能有约50%多的利用率。毛利率下降主要还是折旧的影响，加之去年以来原材料涨价，部分客户的价格调价补偿机制有所滞后，相信未来随着产能利用率的提升等因素，毛利率将会回升。天津募投项目在正常开展，总部募投项目今年四季度会解决土地问题，明年年底之前设备会陆陆续进场安装。

具体问答实录如下：

问：明年各工厂的规划？

答：明年重庆工厂目标营收要达到8000万以上，天津工厂目标营收要达到2.5亿以上，2022年公司整体营收目标保守预估增长25%以上。

问：工厂产能对应产值？

答：天津工厂一期产能达产后可以出产销售5-6亿元之间，考虑募投项目新增产能出产后，天津工厂销售收入可以做到8亿元左右；重庆初期规划1.5亿元左右；宁波工厂未来规划2-3亿元。公司本部传统业务产品产能利用率还有25%以上的提升空间。

问：目前在建工程的4亿元是什么？

答：本部和天津工厂主要是在安装调试中的设备，宁波工厂主要是新厂房的土建，重庆工厂主要是购入房产、设备和土建。

问：营收结构？

答：今年1-6月份差速器行星半轴齿轮类产品占主营业务收入比例为57%左右，差速器总成占收入比已超过8%,其中主要是给新能源车配套。

问：电子限滑差速器齿轮客户？

答：给福特、丰田、三菱、日产、长城等头部皮卡公司都有配套。

问：汇率影响？

答：公司今年上半年出口占比已超过30%，其中给大众欧洲出口是用人民币结算的，今年上半年由于汇率的变化产生了一定的汇兑损失。

问：油车、电车之间业务趋势的权衡？

答：在传统燃油车市场，公司客户以中高端为主，未来一段时间还有望继续保持增长；新能源车市场公司已有良好的市场布局，且现阶段公司给新能源车配套的主要产品业务单车价值量已超过传统汽车，公司未来将紧跟行业发展趋势，及时响应市场需求。

问：后续资本开支计划？

答：未来两年每年估计还会有3亿左右的开支计划。主要是定增再融资项目投资和为新业务配套项目投资，在传统零部件领域公司未来两年主要是考虑现已有资源的合理调配和个别工厂产能短板的适当补充。

问：2017年时的盈利高峰，对应产能利用率？

答：当时差不多有80%左右的产能利用率，目前随着总体产能的增加，总产能有约50%多的利用率。毛利率下降主要还是折旧的影响，加之去年以来原材料涨价，部分客户的价格调价补偿机制有所滞后，相信未来随着产能利用率的提升等因素，毛利率将会回升。

问：募投项目，轻量化的节奏？

答：天津募投项目在正常开展，总部募投项目今年Q4会解决土地问题，明年年底之前设备会陆陆续进场安装。

问：差速器齿轮渗透率？

答：差速器齿轮全球市场渗透率大概10%左右，其它项目的全球渗透率还很低，所以后续还是有很好的的增长空间。

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