加息吧，戳破这个泡沫！

真的要笑了，在昨晚美国消费者信心指数创下十年来第二差，股市正在回升至历史高位。

▎ 绿线：标普500指数

▎ 红线：美国密歇根大学消费者信心指数

现在的市场已经毫无逻辑。

我们正处在一轮巨变边缘。

这轮大洗牌背后的逻辑非常清晰，关注点从“通胀”转向“加息”（早就提醒过你）：

- 周三，美国CPI数据公布后，市场拆穿了美联储的谎言——炒作通胀并非暂时的（黄金大涨，美元大跌）；

- 周四，通胀被热炒后，市场炒作美联储提前加息（黄金小涨，美元小跌）；

- 周五，市场炒作美联储具体加息时间点（黄金大跌，美元小跌）。

当前市场的定价都是根据“通胀是暂时的”来定价，一旦市场预期全面扭转，认为“通胀是长期现象”那么金融市场将重新定价。不过我们看到市场的反应有滞后性，当少部分人发现的时候，市场没有立刻显现出来。而当越来越多的人发现的时候，市场的巨变已经发生了。

要想深刻洞察本轮大变盘，有两个市场必须特别加以关注：

1、美国国债市场（号称世界上最安全的资产之一）

▎ 各期限美债收益率上涨

这是一个专业性比较高的领域。

美国国债收益率走势，是“全球资产风向标”（因为各国都持有美国国债）。尤其是10年期美债收益率，是全球利率之锚，所以美债收益率变动会影响到全球市场走势。

美债收益率上涨通常会有三种原因：

1）经济向好，整体经济回报水平高，国债收益率上升；

2）通胀上升，提升加息预期，带动国债收益率上升；

3）投资者风险偏好低时，市场避险买入美国国债，推高长期国债收益率。

当前，我们看到的就是第二种情况。

本周五，10年期美债收益率收盘报1.574%，而大多数交易员预计其在年底前将大幅飙升至2%左右，从1.574%升向2%这个过程就会引发全球市场变盘，美国10年期国债收益率的上涨对应的实质是变向加息。普通投资者们不太能看的懂这里边的逻辑。

当前随着美债收益率的走升，市场对美联储加息的看法也出现了改变。

- 本周四，市场预期美联储在2022年9月之前加息的几率为90%，完全消化了10月之前加息的预期。

- 本周五（仅仅是隔了一天），市场预期美联储在2022年9月加息的几率是100%，转而炒作明年6月加息（几率是50%）。

▎ 利率掉期显示，市场预测美联储明年6月加息25个基点的预期几率上升至近50%。预期9月加息25个基点的机率为百分百，然后不晚于2023年2月第二次加息。

未来一年加息并非危机也非意外。

对美联储的加息预期一天一个变化（美联储自己都懵了），更有甚者，有的交易员押注美联储会在今年年底加息：

在美债收益率、通胀同步上升的背景下，华尔街趋势量化基金（CTA）正大举做空美国、欧洲、日本、英国和澳大利亚等国家的债券。

2、美元指数

美元指数反应了全球市场的风险偏好，因为全球主要市场都以美元计价。

眼下美元越来越被人们看好。

根据美国银行的一项调查（58位全球受访者，管理总计7000亿美元资产），基金经理们看涨美元程度达2016年来最高。

- 认为通胀最大风险的人数是9月份的两倍

- 一些人对于美联储首次加息时间的预期也提前

现在唯一令人难以看懂的是美元涨势在本周三逆转，美联储短期已经失去了对市场的掌控。如果美元指数开启暴涨模式，对全球市场来说，将是一场灾难。

摩根士丹利首席执行官James Gorman本周表示，正在为加息做准备，必须稍微刺破这个泡沫。目前资金来得太过容易，而且成本过于低廉。

▎ 满眼都是美钞，一点不好玩。商品短缺，物价飞涨，通胀不可抑制。

本文来源微信公众号“华尔街情报圈”，作者：最伟大的交易员，智通财经编辑：陈秋达。