受制于供应链混乱、成本飙升， 欧洲公司Q3财报季亦不好过！

智通财经APP获悉，成本压力、供应链混乱和令人失望的业绩将困扰欧洲第三季度的财报季，令投资者失望多于惊喜。

虽然路易威登和SAP SE(SAP.US)等巨头上周的强劲业绩让欧洲股市投资者感到放心，但可能还需要更多的好消息才能保持涨势。通胀上升和全球经济复苏停滞对市场进一步上涨构成挑战。

德国Merck Finck首席策略师Robert Greil表示：“我们预计，盈利超出预期的可能性将减少，企业预期将更为谨慎，分析师上调盈利的幅度也将减少。”

供应链混乱

疫情相关的混乱、英国脱欧后的海关检查以及卡车司机短缺，都对供应链造成了严重破坏。

服装公司在假日季到来之前就发出了警报，在线零售商Asos(ASOMY.US)警告称，供应链问题将影响利润，而Hennes&Mauritz和Boohoo则表示交货延迟。消息公布后，Asos和Boohoo的股价暴跌。

富达宏观和战略资产配置全球主管Salman Ahmed表示：“我们预计，企业将面临供应限制和投入价格上涨的问题。”

成本上升

供应瓶颈、大宗商品价格飙升和劳动力短缺导致企业成本一直在攀升。投资者将密切关注哪些公司必须承受不断上涨的价格，哪些公司能够将上涨的价格转嫁给客户。

桑坦德银行资产管理公司欧洲股票主管Jose Antonio Montero de Espinosa表示：“必须特别关注供应链中的物流问题、能源成本上升和劳动力成本上升的压力可能对业绩产生的影响。在第三季度，我们见证了欧洲通胀预期增幅最大的时期之一。”

能源生产商可能是本季度的受益者。 Stoxx 600能源指数在过去三个月上涨了19%，是欧洲表现最好的板块。过去几周，随着石油和天然气价格飙升，市场看好该行业的盈利增长预期。

芯片短缺

疫情封锁推高了人们在数字领域方面的需求，同时导致电子设备芯片需求飙升，因全球遭遇芯片荒，从汽车制造商到苹果(AAPL.US)等智能手机巨头均受到冲击。

从汽车行业的早期预警信号来看，芯片市场的形势不会很快好转。零部件供应商 Faurecia(FURCF.US)和卡车制造商Traton上月均下调了预期，而大众汽车(VWAGY.US)则表示，由于缺少芯片，公司面临大量订单积压。

不过，芯片制造商自己也可能从中受益。台积电(TSM.US)最近发布的财报数据显示，需求依然强劲，该公司对第四季度的预期超出了一些分析师的预期。

解封后表现不如预期

对于那些在疫情封锁期间获得提振的公司来说，现在的限制已经放款，到了进行现实核查的时候了。由于商业客户需求疲软，远程连接平台TeamViewer(TMVWY.US)下调了预期，之后，该公司股价在一天之内下跌了25%。在线外卖公司Just Eat takeaway.com(GRUB.US)是另一家受害者，该公司在发布订单增长放缓的消息后，股价出现下滑。

Mapfre资产管理公司可自由选择投资组合股票部门主管Cristina Benito表示：“对于那些今年表现非常积极的板块，市场的要求可能会更高。”

总体而言，分析师对第三季度收益的预期很高，并预计Stoxx 600指数成分股公司的增长约为60%。不过，目前的经济形势已经变得不那么有利，分析师们正在放慢上调利润预期的步伐。

美国银行策略师Milla Savova表示：“我们认为Stoxx 600每股收益的反弹已经基本结束，我们的宏观预测与明年初之前的小幅进一步上涨相一致。”