九洲集团（300040.SZ）：工业蒸汽机组稳定运营后年贡献净利润约1亿元以上 限电政策利好新能源电站业务

智通财经APP讯，九洲集团（300040.SZ）在10月18日接受调研时表示，截至目前，公司自持的已并网运营的风、光项目合计近700MW，去年底仅有170MW并网运营且贡献利润，今年规模增长到2020年规模的3倍。生物质项目并网80MW，在建为1600MW，预计近两年内并网。生物质电站归属于公司的综合智慧能源块，目前在手综合智慧能源项目规模共640MW，此外公司取得供暖面积近400万平米，后续还会向相关企业供给工业蒸汽，一台80MW机组稳定运营后，年贡献净利润约1亿元以上，综合智慧能源业务板块有望成为公司主要利润来源之一，推动公司业绩加速放量。即将完工的梅里斯生物质热电联产项目属于非竞争性项目，依照规定纳入国家补贴。公司都是新能源绿电的业务，限电实际上是利好新能源电站。公司的生物质项目是农林废弃物秸秆为原料的集发电、供暖、供汽、直供电的综合能源系统，原材料中不包含煤炭，故煤炭价格对生物质项目没有影响。此外，针对近期国家电力压力的情况，生物质热电项目将从能源供给、机制保障等供给侧角度满足能源消费。

具体问答实录如下：

问：公司基本情况及业绩预计?

答：公司致力于建设以智慧装备与技术为基础，可再生能源为根本的，安全、高效的综合智慧能源体系。经过多年努力，九洲集团在智能、节能、环保、高效电力装备与技术，风、光、生、储可再生能源建设与运营，电、热、汽、冷、肥联产联供综合智慧能源与公共事业服务方面取得了良好发展，已经形成了智能装备制造、可再生能源、综合智慧能源三大业务板块。上半年公司实现营收6.51亿元，同比增长25.94%;实现归母净利润0.86亿元，同比增长107.59%，三季度预计净利润1亿-1.1亿。

问：公司目前自持及参股的风、光、生物质电站规模及并网情况?

答：截至目前，公司自持的已并网运营的风、光项目合计近700MW，去年底仅有170MW并网运营且贡献利润，今年规模增长到2020年规模的3倍。生物质项目并网80MW，在建为1600MW，预计近两年内并网。

问：目前可再生能源风电和光伏都是平价了，公司目前的毛利率和净利率情况?

答：平价后的项目收益率是否可以达到原有水平，要看主要设备的下降幅度，以目前组件的价格，收益水平肯定会降低，公司目前没有在建的光伏平价项目，公司具备可再生能源电站从设计、开发、投资、施工到运营的全流程资质和丰富的行业经验，具有较强的综合竞争力。我们作为民企，对项目的收益率要求较高，资本金收益率在15%以上，整体的IRR超过8%，所以项目甄选到方案设计到建设到运营全流程提升效率和效益。

问：生物质发电业务介绍、业务利润展望及补贴情况

答：生物质电站归属于公司的综合智慧能源块，公司在2017年开始就开始布局，目前在手综合智慧能源项目规模共640MW，其中160MW预计符合非竞争配置项目标准，梅里斯项目之外在建项目规模160MW，项目建设有序推进叠加相关政策支持，此外公司取得供暖面积近400万平米，后续还会向相关企业供给工业蒸汽，一台80MW机组稳定运营后，年贡献净利润约1亿元以上，综合智慧能源业务板块有望成为公司主要利润来源之一，推动公司业绩加速放量。即将完工的梅里斯生物质热电联产项目属于非竞争性项目，依照规定纳入国家补贴。

问：目前的“限电”及煤炭价格对公司有什么影响

答：公司都是新能源绿电的业务，限电实际上是利好新能源电站。公司的生物质项目是农林废弃物秸秆为原料的集发电、供暖、供汽、直供电的综合能源系统，原材料中不包含煤炭，故煤炭价格对生物质项目没有影响。此外，针对近期国家电力压力的情况，生物质热电项目将从能源供给、机制保障等供给侧角度满足能源消费。

问：公司储能业务的情况

答：公司目前集中式储能方面主要与电站配套，将根据政策的变化适时推进电网侧和发电侧的储能。

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