安信证券：维持和而泰(002402.SZ)“买入-A”评级 目标价32.8元

智通财经APP获悉，安信证券发布研究报告称，维持和而泰(002402.SZ)“买入-A”评级，预计2021/22年EPS分别为0.66/0.98元，6个月目标价32.8元。

事件：公司发布2021年三季报，期内实现收入43.77亿元，同比增长37.18%;归母净利润4.38亿元，同比增长58.32%;扣非净利润3.83亿元，同比增长36.86%。

安信证券主要观点如下：

强化费用控制+提升运营效率，盈利能力进一步提升。

1)费用控制方面，期间费用率较去年同期下降2.97pct，其中管理费用率下降1.49pct，销售费用率下降0.57pct;

2)盈利能力方面，毛利率较去年同期下降2.61pct，净利率增加1.59pct。ROE(加权)较去年同期增加2.60pct，主要得益于管理能力与运营效率的提升。

克服多重不利因素，实现业绩持续快速增长。

参考公告，今年前三季度上游电子元器件市场供需形势严峻，国际运输市场也出现运输紧张及涨价的情形。面对严峻的市场环境，公司充分发挥自身综合优势，通过提前备货、提前锁定原材料价格、向上游进行价格传导、开展远期外汇交易等方式，保证了生产经营的有序进行。同时与下游客户保持紧密沟通，保证了客户端交付，实现了前三季度业绩的持续快速增长。

风险提示：原材料价格及汇率波动;国际运输市场价格成本增加。