交银国际：维持中国平安(02318)“买入”评级 目标价下调13.3%至85港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，下调中国平安(02318)全年新业务价值预测，预计全年下降17%，目标价由98港元将至85港元，当前估值已较为充分体现薄弱的基本面，维持“买入”评级。

报告中称，公司首三季归母营运利润增长9.2%，好于预期。第3季度公司对华夏幸福的投资没有增提拨备，预计随着华夏幸福债务重组方案落地，相关减值准备已较为充足。

报告指出，代理人数量加速下滑，新业务价值降幅略超预期，公司预计全年新业务价值同比有双位数降幅。产险综合成本率符合预期。预计房地产敞口对公司的负面影响已边际减弱，但是在代理人队伍企稳和结构转型完成之前，新业务价值难以显著回升。偿二代二期将于明年开始实施，核心偿付能力充足率将下降，但仍将显著高于监管要求，不影响公司业务发展和分红。