麦格理：维持比亚迪电子(00285)“跑赢大市”评级 目标价下调至42.8港元

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告，维持比亚迪电子(00285)“跑赢大市”评级，下调今年收入预测13%，2022年预测不变，调高2023年预测2%，另下调2021-23年净利预测12%/12%/2%，因组装业务的毛利率较低，目标价相应下调12%至42.8港元。

报告中称，IC(集成电路)短缺影响iPad及安卓(Android)客户今年第三季的产量，同时高端安卓智能手机需求疲弱，影响外壳及玻璃零件的销售。公司的新智能产品及汽车智能系统收入按季及同比有强劲增长，不过近几个季度中国的电子烟市场停滞，因首季库存过剩，到第四季仍在消化。

公司预期，第四季收入将按季增长，因IC短缺情况有所改善，部分订单正恢复，另国内电子烟客户第四季呈上升趋势。毛利率方面，则预计按季持平。集团已下调全年收入指引约10%至9亿元人民币。

对于明年展望，该行认为集团有多个增长动力，包括中山工厂的玻璃盖板目标为明年第二季开始量产、零件业务有新客户、智能手机及iPad组装收入预计回升，以及汽车智能系统收入有望同比翻一番或以上。