美银证券：重申长城汽车(02333)“买入”评级 目标价微降至39港元

智通财经APP获悉，美银证券发表研究报告，重申长城汽车(02333)“买入”评级，目标价由40港元微降至39港元，考虑到Q3表现，将2021-23年汽车销量预测下调2%，并将盈测下调6/5/5%。

报告中称，公司销售额同比增长10%，但环比则下跌6%，当中批发业务同比及环比分别下跌7%及5%，主要是来自芯片短缺的影响。由于投入成本上升和芯片短缺导致利用率下降，期内长汽毛利率同比下跌1.7个百分点至17.3%，但该行指出，由于经销商回扣减少，毛利率环比比较仅下降0.1个百分点。

该行表示，长汽明年目标推出超过10款新车型以推动销量增长，并预计插电式混合动力车(PHEV)平均售价水平与与合资品牌的低碳排放电动车相似，长远预计高端品牌WEY销售额有60%将来自PHEV，40%来自混动车(HEV)。