瑞信：维持小米(01810)“跑赢大市”评级 目标价降至28.5港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告，维持小米(01810)“跑赢大市”评级，目标价由35港元降至28.5港元，2021年盈测保持不变，但调低2022-23年硬件业务盈测4%至7%，相信互联网服务业务加速增长可支持近期发展，电动车业务也可以推动重新评级。

该行预计，公司今年第三季营收可能未达标，但毛利率和经调整盈利将胜预期，预测第三季收入同比预增3%，达740亿元人民币(下同)，比市场共识低12%，而毛利率将达18.1%，市场共识为16.6%，经调整净利润可能同比增长21%，达50亿元，比市场共识高5%。

此外，瑞信将小米2021-23年智能手机出货量从2.02/2.37/2.59亿部下调至1.95/2.26/2.47亿部，以反映芯片短缺和竞争加剧。同时预测公司互联网服务业务在第三季将同比增26%，而IoT业务增长只有13%，智能手机业务则同比跌3%。