东岳（00189）交流纪要：PVDF明年年底两万吨 尽快申请142b产能

公司介绍环节

PVDF业务

（1）公司PVDF手续进展：目前手续进展正常，有信心在今年年底能够开始建设产能，在明年年底投产。把PVDF从现在一万吨的产能扩到明年年底两万吨产能。之后我们会尽快开始申请142b产能。两万吨扩产计划。现在142B产能必须配套PVDF。现在在拿能评手续。

（2）PVDF行业产能情况：扩产的计划基本在2022年年底，2022年上半年行业格局基本影响不大。很多公司虽能够扩产，但不能生产锂电级别的PVDF，我们有优势。我们新上的一万吨会有很大一部分比例是锂电级别的。景气度非常好，2022年需求量PVDF锂电池级很可能是今年的2倍，2023年甚至还能再翻一倍。我们始终会保证供应。但也不会把所有的量全都供给给锂电级别，也会保留一定涂料、光伏客户，也是为了规避风险。

（3）即使其他公司做出锂电PVDF，还要有验证。我们是经过了三四年的验证，各方面都有壁垒。目前整体PVDF（涂料、光伏、锂电）均价大概是在30-35万。PTFE 6-7万，FEP 11万，SKM 17-18万。整个含氟高分子材料价格水平都非常高，而且下游需求旺盛。在高频通讯领领域，我们在和一家很强的企业合作（专供）。医美行业我们也在做一些这个合作专供的研究研发，这些市场之后会有很大的增量。

有机硅：有机硅近期价格非常高，在六万多的这个价格上，保持在一个很高位置。DMC价格有原材料价格的支撑。需求端旺盛，增长能够达到20%，是几十万吨增量，供需不平衡。2021年上半年我们时间收购了两个工业硅的矿，有自备的一些水电站，在能耗上面有优势。现在是13万吨的产能，在建还有10万吨产能。全部投下来大概有十几个亿。目前有机硅处于这个价位，我们觉得赚了，它能够保障我们几乎所有的工业硅需求。

制冷剂：制冷剂近期情况也比较好。R22到了2.5万价格，这个32和401也有一定的价格上涨。R142B 还是15万左右，还是3.3万吨产能，有2万吨自用，1万吨出售。

大股东方面：大股东新华联减持问题。从九月十六号到没有再进行任何减持。他们只是为了解决紧迫的财务问题。他们短期内不会有进一步的减持。

交流环节 Q&A

Q：如何判断这个锂电用PVDF这个供应情况和一个价格走势？包括就是最近的这个涂料光伏与电极，他们的这个价差是多少啊，还有现在也市场上有传言说这个有一些其他材料可能也能取代PVDF的一些用法。您如何看？

A：锂电级别PVDF与普通价差在1-2万。锂电级的短期新增产能不多，我们对2021年到2022年上半年的价格有信心。替代问题来说，PMMA不是新材料，理论上能对这个PVDF进行一定的替代，但是实际情况性能比PVDF差很多。粘结性、耐高压、耐氧化比PVDF差很多。

PVDF主要用于正极粘接剂以及隔膜上。正极上要求比较高很难替代。PMMA粘结性差，需要用的多，会影响性能，还是PVDF有优势。PVDF在正极上的用量与隔膜的比例大概在10:1。本身PVDF占整个锂电池的成本也比较低，锂电市场不太会替代。锂电厂商表示等PVDF涨到40-50万还是会用。

Q：为什么我们会有前瞻性的PVDF布局，公司未来在新材料新能源上都会有哪些涉足和布局？

A：我们PVDF产品在十几年前就已经开始做了。2015-2016年其实我们就已经能够做出锂电级别的PVDF了。当时我们发现锂电池厂商用的PVDF基本上还是国外的，那我们就开始去沟通。因为PVDF占成本很低，锂电池厂商最大的需求是稳定。我们一直在对标国际企业的质量，同时降低成本。新能源布局了较长时间。

2010年以前已经在开发氢能电池膜：奔驰和福特他们联合成立了研发机构，专门研发新能源汽车。2015年我们拿到了该机构给我们颁发的产品达标奖。能够通过他们测试的就是我们和美国的各两家企业。公司前段时间跟巴拉德氢能公司签署了合作协议。有一些成膜技术的企业，也会采购我们的材料。量很小，而且生产不稳定。我们希望整个行业越来越好，我们可以供应原材料。

在这个双碳背景下，未来使用非化石能源源的量肯定越来越多。中国要在2050年把非化石能源发电比例提升到80%-90%。现在主要是储存成氢气，再发电。公司pem制氢是有非常多的优势的。

如果是说未来用氢气储能的需求量增加，我们甚至认为我们的天然电池膜，它的未来的市场甚至比现在电池膜的市场还要庞大。

Q：第二代和第三代的制冷剂开工率现在如何？下游应用领域？

A：二代基本上是开满的。出售大概六万多吨不到七万吨，有配额限制。剩余的都用来做PTFE等产品。三代制冷剂R32基本满产，R125不满，有一套生产线没有太多的生产。R125主要是与R32一比一混配R410。主流的三代制冷剂是卖32和410。下游就是作为制冷剂使用。

Q：公司未来重点的方向在哪里？

A：以前是制冷剂生产企业。但是现在我们收入结构发生了很大变化。现在制冷剂只能占18%。含氟高分子材料占到30%。有机硅大概占25%。我们在氟化工和有机硅这两个方向发展。三代制冷剂也要开始配额，会有好行情但不可持续，我们也会发展。我们认为氟材料和硅材料方面会有非常好的发展。随着高端应用越来越多，需求也会越来越大。5G、数据中心的发展，技术要求都比较高。国内做的比较少，我们努力让国内使用我们生产的产品。

Q：请问一下我们最近有没有受到限电限产的影响？

A：有这方面要求。但是影响不大。我们用的大部分电都是氯碱这块。氯气、甲烷氯化物这块生产用能够占我们大概60%用电量。我们把这一块负荷降下来，产品就不用降负荷了。

不够的话外购氯气、甲烷氯化物。

Q：降低的要求在我们总能耗大概是什么比例，包括周期？

A：百分之小几十（10-20），阶段性的。

Q：PVDF批文？有置换规划吗？

A：今年年底拿到。目前还没有置换。不排除考虑。

Q：PVDF现在在铁锂或者三元的技术有没有限制？

A：我们只是供给材料，没有其他要求。我们主要供应国内的两家。短期没有取代风险，我们只管供应。单耗长期也是稳定的。

Q：142B配额是否会影响锂电池级的PVDF的生产？

A：不受影响。因为生产PVDF的142B是不在配额内的。出售的部分是制冷剂受限的配额。

制冷剂配额就算没有了，也不影响用于原材料。142B有1万多吨用于出售，做制冷剂配额2000多吨，这部分基本固定。这么一个量，这块是定住的。

Q：PVDF能耗？

A：不是高能耗的。

Q：公司锂电、光伏和涂料三个产品目前的比例？

A：锂电30%，光伏20%，涂料不到50%。行业内只有我们两三家能够产锂电级别的。从历史统计的数据来讲，行业很多企业他们连原有的产能都不满，即使扩产也没有想象的多。新的1万吨大部分是锂电级的。我们在明年保证锂电池的供应，保有涂料和光伏级别。

Q：锂电技术难度在哪里？

A：配方没有。还有性能要求，如纯净度、分子量等。还要经过漫长的验证过程。锂电、光伏用的是同一个材料做的，但是分子量分子结构、性质都不一样。

Q：怎么看待未来vdf销售，替代142b的方式？

A：VDF是不能长途运输的，最多管道运输。

Q：R142b价格判断？

A：142b出售的量比较固定。三家国外的企业在国内的工厂没有142B配套。还是会非常紧缺的。

Q：PAMM膜现在的销售情况怎么样？

A：现在还在中试阶段。现在已经有下游的企业我们在供应合作。山东有一家企业在做。

Q：氢能子公司上市进度？

A：去年就报辅导了。但今年监管比较严一些，很多材料没有办完。我们预计是明年能够能够申报上市

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