智通每日大行研报丨吉利汽车(00175)获机构一致唱好 目标价最高看至42.24港元

智通提示：

瑞信将舜宇光学(02382)手机镜头模组/手机镜头/车载镜头全年出货量预测调整至同比升21%/持平/升30%。

中金认为，吉利汽车(00175)在电气化转型上已经具备纯电与混动双技术储备，有望通过强车型周期实现混动主流细分市场销量领先。

小摩称，A股出现专注于风电产业链的ETF是金风科技(02208)新正面催化剂，这些ETF专注A股预计可提振市场气氛，及引起对金风H股的兴趣。

中信建投持续看好微盟(02013)大客化战略带来的高质量业绩增长，TSO全链路营销的潜在业绩催化以及微盟新商业操作系统落地后的生态壁垒。

10月手机镜头出货量同比下降 小摩指舜宇光学(02382)全年出货目标具挑战

瑞信：维持舜宇光学(02382)“优于大市”评级 目标价250港元

瑞信称，舜宇光学科技(02382)10月份手机镜头模组/手机镜头/车载镜头出货量同比跌11%/28%/23%，环比跌5%/跌13%/升4%;年初至今出货量同比升15%/跌6%/升33%，全年指引或有下调空间，该行将其全年出货量预测调整至同比升21%/持平/升30%。

瑞信表示，公司10月份中国智能手机外销出货量同比持平，其中安卓手机同比跌超过20%，或会阻碍客户于第四季补货，预期11月出货量同比下跌将收窄，不过环比或只有有限的改善。该行此前已下调其盈测，以反映安卓手机疲弱，公司出货量及毛利率指引未有调整，而自9月初起股价已调整14%，似乎已反映部份情况。

小摩：维持舜宇光学(02382)“中性”评级 目标价200港元

小摩称，舜宇光学(02382)近日公布10月营运数据，手机镜头相关出货量按季及环比均取得跌幅，但车载镜头环比微升，但同比仍下跌;预期11月手机镜头会环比反弹;手机镜头模组则环比取得相同升幅。基于公司全年出货量指引，代表舜宇需于第4季分别在手机镜头、手机镜头模组、车载镜头出货量环比计升45%/13%/29%，因此该行认为全年出货目标具挑战性，更预期上述三大主要产品出货量会按季持平，因需求较弱及零件供应链短缺。

大行认为吉利汽车(00175)销量仍有提升空间 国泰君安予其目标价42.28港元

中金：维持吉利汽车(00175)“跑赢行业”评级 目标价35港元

中金维持吉利汽车(00175)2021-22年盈测保持不变，当前股价对应2022年21.6倍PE，予2022年29.8倍PE，公司10月汽车销量环比增长7%至11.16万辆，主因芯片短缺严重影响产能，认为“中国星”系列环比销量仍有提升空间，吉利在手订单饱满支撑核心车型的销量持续向上。

该行表示，吉利计划于2025年实现海外销量60万辆，全球化布局将以品牌矩阵为依托，其中重点布局东欧、中东等国家，领克品牌在现有基础上继续深耕欧洲，看好吉利全球化战略推动多品牌海外销量提升。并认为公司在电气化转型上已经具备纯电与混动双技术储备，有望通过强车型周期实现混动主流细分市场销量领先。

国泰君安：维持吉利汽车(00175)“增持”评级 目标价42.28港元

国泰君安称，吉利汽车(00175)10月销量环比改善，Q4大概率实现环比改善;2021年全年芯片供应紧平衡，综合新车型星瑞、星越L等车型销量表现情况，维持2021-23年EPS为0.82/1.34/1.69港元，予2022年32倍PE。

该行表示，星越L10月销量4092辆，销量表现主要受到缺芯影响，但累计订单超过7.5万辆，未来随着缺芯影响减弱，星越L销量数据有望逐步反映市场真实需求。星瑞销量未受缺芯影响，10月销量1.2万辆。帝豪家族10月销量2.1万辆。极氪001于10月23日开放批量交付，截止月底共交付199辆，期待未来其他新车市场表现。

小摩：上调金风科技(02208)目标价至22.7港元 评级升至“增持”

小摩称上调金风科技(02208)2021-23年盈测6%-21%，上调内地2021-25年风电产能预测约20%，主因风力发电经济效益改善以及有更多政策支持。A股出现专注于风电产业链的ETF，认为是新正面催化剂，这些ETF专注A股，预计可提振市场气氛，及引起对金风H股的兴趣。以经常性盈利为估值基础，金风估值相当于明年预测市盈率18倍，具有吸引力，低于太阳能同业30倍/全球风力发电机同业的63倍，并预计内地明年风电装机量恢复增长，将吸引投资者关注此价值股。

高盛：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价245港元

高盛基于销售及利润前景更新及高鑫零售(06808)上半年度业绩，下调阿里巴巴-SW(09988)2022-24年财年非通用会计准则每股盈测0-1%。阿里将于本月18日公布第2财季业绩，该行认为10月线上销售增长相对温和，第2季度收入预测大致不变，预计同比升33%，其中电商业务同比升45%;阿里健康同比升31%;阿里云业务同比升29%。预计二季度非通用会计准则计下EBITDA同比跌14%至353亿元人民币;纯利预测同比跌27%至345亿元人民币，高盛希望公司建立一多样化应用程式及商业模型，并预计“双11”首阶段商品成交金额跑赢去年同期;淘宝直播GMV则预计较去年维持强劲增长。

中信建投：维持微盟集团(02013)“买入”评级 目标价20港元

中信建投持续看好微盟集团(02013)微盟大客化战略带来的高质量业绩增长，TSO全链路营销的潜在业绩催化以及微盟新商业操作系统落地后的生态壁垒。该行认为，私域流量运营并非简单的小程序搭建，而是需要融合微信生态里的公众号、小程序、搜索、导购、社区等多个触点，方便激发更多私域运营的潜能。“公众号-小程序-超级导购-超级社群”组合，是智慧零售私域运营的核心工具链，向心云的收购将补足微盟智慧零售在导购触点的数智化能力，提升“流量+工具+运营”的全链路方案竞争优势。

该行表示，投资并购是微盟集团建立生态优势的核心战略之一，预计未来微盟在行业广度、产品深度、流量生态、区域市场等维度挖掘更多机遇，持续看好微盟大客化战略带来的高质量业绩增长，TSO全链路营销的潜在业绩催化以及微盟新商业操作系统落地后的生态壁垒。