碧桂园（02007）市值破2000亿，大行赞其收入增势强劲、估值合理

截至5月29日港股收市，碧桂园（02007）股价逼近10港元，至9.40港元，当天盘中最高价一度升至9.59港元，市值突破2000亿，达到2006亿港元。

智通财经了解到，在此之前，已有大行表示碧桂园的收入增势强劲，不但调升股价目标价至11港元，更强调按照碧桂园目前拥有的土储所能生产的收入计算，认为其市值超过2000亿港元合理。

收入增势强劲，负债健康

5月25日，中金发布报告，给予碧桂园“买入”评级，目标价提升26%至10.8港元。中金强调，碧桂园强劲的收入证明其新估值合理，并表示“如果以行业18年平均市盈率6.7倍作为参照，通过目前拥有的土地储备所产生的收入来计算，碧桂园的市值超2000亿有理有据。”

摩根大通同样看好碧桂园的收入增势。

5月26日，摩根大通发布报告，预计碧桂园2017年和2018年收入将分别达2000亿和3000亿元人民币，且确收均价将从2016年的6200元／平方米增长至7000-8000元的水平。

除此之外，小摩在众多内房股飘红的情况下唯独青睐碧桂园，更是看中其健康的资产负债表，并指出，碧桂园的健康负债得益于公司良好的成本控制。

由于碧桂园的资产负债表相对健康，并为今、明两年的潜在利润增长提供了证据，故小摩重申碧桂园的“增持”评级，目标价由7.5港元升至11港元。

该行还提到，碧桂园与其他开发商一样开始加大合营项目的资本投入，集团2015-2016年度收购的项目平均有73%股权，去年少数股东权益占总股本的14%，而2015年为6%，因此预期今年至2019年的少数权益所贡献的盈利将逐渐加大，估计该占比于今年至2019年将达到10%、15%及20%。

5月22日，碧桂园宣布向杨志成、宋军、谢树太、苏柏垣四名执董授予289.5万份购股权，以每股8.25港元的行权价格购买上述股权。

碧桂园总部大楼

利好不断，荣誉加身

大行纷纷表示，碧桂园净负债维持于一个非常健康的水平，加上其董事持续增持股份，股价较之年初已升逾一倍，集团本年销售额或超原定目标，前四月即完成过半，三四线城市销售的强劲势头可延续至下半年，继续支撑集团增长。

智通财经观察到，碧桂园此番股价涨幅是今年以来的第二波小高潮。3月22日，碧桂园在香港发布2016年业绩，国际投行相继扭转评级至正面，并调高目标股价。

碧桂园高层出席2016年香港业绩会，董事局主席杨国强（中）、总裁莫斌（左二）、首席财务官伍碧君（右二）、副总裁程光煜（右一）、财务资金中心副总经理左莹（左一）

此后，碧桂园更是捷报频传。先是以1506.6亿元人民币的合同销售金额和1664万平方米合同销售建面拿下中国2017年一季度双料销售冠军，并在前四月继续保持领先，而后又在5月25日新出炉的2017年福布斯全球上市公司“2000强”榜单中座次提升171位，迈入300强，排名273位。

此外，几乎是在同一时间，碧桂园在新加坡旁，马来西亚柔佛州依斯干达经济特区斥重金打造的“碧桂园森林城市”，在泰国曼谷获得2017-2018年度亚太房地产大奖马来西亚优秀综合发展项目（Asia Pacific Property Award Mixed-Use Development Malaysia）、亚太区房地产大奖马来西亚优秀集合住宅建筑奖（Asia Pacific Property Award Architecture Multiple Residence Malaysia）两项大奖，并获得亚太区房地产大奖马来西亚最佳集合住宅建筑奖（Asia Pacific Property Award Best Architecture Multiple Residence Malaysia）。

碧桂园森林城市斩获2017-2018年度亚太房地产大奖三项大奖

发展可持续，合理派息

5月17日，碧桂园的重大战略项目“科技小镇”正式落子，其第一个科技小镇项目“碧桂园创新小镇”在惠州潼湖动工。

5月17日，碧桂园创新小镇动工奠基现场

随后在5月18日于香港举行的股东大会上，碧桂园集团总裁莫斌多次表示，碧桂园虽然增长快，但追求的是健康的发展，看重可持续性，“未来一定会越来越好”。

5月26日，碧桂园宣布派发2016年股息，每股人民币10.20分，合11.56港仙。