业绩会实录 | 瑞声科技(02018)：预计WLG玻塑混合镜头明年出货量超千万级，项目已排到明年下半年

智通财经APP获悉，11月11日，瑞声科技(02018)对外公布2021年第三季度业绩。2021年前九个月，瑞声科技实现收入为人民币128.6亿元，同比上涨4%，毛利率为26.3%，同比上涨3个百分点，净利润为人民币11亿元，同比上涨47.1%。2021年第三季度收入为人民币42.5亿元。

声学方面，2021年前九个月，瑞声科技声学业务实现收入为人民币63.4亿元，同比增长15.5%，毛利率为30.7%，同比提升4.3个百分点。第三季度声学业务收入为人民币22亿元，同比上涨1.9%，收入环比上升7.8%。今年第三季度，瑞声科技的标准化小腔体声学模块，在安卓声学产品出货量的占比已接近10%并将持续提升，标准化产品出货量的提升预计将会进一步提高安卓声学产品的毛利率水平。声学整体解决方案的应用场景越发广泛，在车载领域为消费者带来全新的沉浸式体验。

光学方面，2021年前九个月，瑞声科技光学业务实现收入人民币18.7亿元，同比增长70.4%，毛利率为22.6%，同比上升5.1个百分点。第三季度，光学业务收入为人民币3.9亿元。WLG玻塑混合镜头业务进展顺利。玻塑混合镜头凭借其优越的光学性能，以及有效降低镜头高度的特点，得到越来越多的市场关注。高端智能手机镜头采用玻塑混合设计的趋势越来越明显。

电磁传动及精密结构件方面，2021年前九个月，该合并分部业务实现收入人民币38.4亿元，毛利率为22.5%，同比提升0.3个百分点。第三季度，该合并分部收入为人民币14亿元，毛利率为20.3%，同比上升0.2个百分点。与第二季度相比，由于主要产品出货量环比上升，收入环比增长14.5%。电磁传动方面，安卓客户端横向线性马达出货量同比成倍增长。瑞声科技推出多样性的「硬体+软体」的一体化解决方案，可以满足高中低端安卓手机的需求。精密结构件业务尤其是金属中框产品在客户拓展以及市场开发方面进展顺利，金属结构件出货量环比提升33.8%。

微机电系统器件方面，2021年前九个月，瑞声科技微机电系统器件业务实现收入为人民币7.75亿元，2021年第三季度，微机电系统器件业务收入为人民币2.54亿元，与第二季度相比，收入环比上升6.5%。瑞声科技的MEMS麦克风在智能手机市场保持较高的市场占有率的同时，已拓展至TWS耳机、智能音箱、平板电脑、车载等市场，并且市场占有率不断提升。

瑞声科技管理层表示，瑞声科技将秉持以创新驱动发展的策略，持续构建差异化的产品优势和核心竞争力，积极拓展公司业务，并加快在战略领域的布局。10月20日，瑞声科技宣布，拟以人民币4.5亿元收购东阳精密机器(昆山)有限公司100%股权。东阳精密主要制造平板电脑、可穿戴设备及笔记本电脑产品的金属框架、底壳及零部件。该收购将为瑞声科技的业务发展带来协同效应，并增强瑞声科技在精密结构件方面的能力，进一步扩大瑞声科技的业务范围、加强客户关系、提升核心竞争力，以及增强可持续发展能力。

另外，10月19日，瑞声科技宣布参与了SWIR Vision Systems公司的A轮投资。SWIR Vision Systems公司是专注为工业自动化、消费电子、AR/VR系统、自动驾驶汽车和其他应用开发下一代图像感测器解决方案的先驱。该投资符合瑞声科技的长期战略方向，有利于依托瑞声科技独有的晶圆级玻璃(「WLG」)技术和高端精密制造能力，进一步完善瑞声科技在光学领域的布局。

在车载领域，瑞声科技推出全面智能的车载解决方案，产品线综合覆盖从光学、声学、电磁传动到MEMS麦克风等，以为客户提供完整的产品组合。尤其在车载镜头和激光雷达(「LiDAR」)领域，瑞声科技产品组合已经覆盖前视、环视、乘员监控系统(「OMS」)以及智能驾驶员监控系统(「DMS」)车载镜头。瑞声科技也在积极与一级汽车供货商及国内的造车新势力接触，为未来产品大规模量产构建具体时间表。

同时，更高端的产品，包括LiDAR镜头以及采用瑞声科技WLG技术的车载镜头产品的开发也在稳步推进中。凭借多年积累的精密加工技术和自动化生产能力，瑞声科技在汽车垂直领域扩张的潜力巨大，并且将进一步推动瑞声科技业务的增长。未来瑞声科技将持续深耕现有的成熟行业，同时积极通过技术创新和投资寻找新的发展机遇，为更长远的可持续发展打下坚实的基础。

以下为智通财经APP整理的瑞声科技业绩会问答实录：

问：请问管理层对第四季度盈利水平展望?什么时候能见到手机需求复苏?所有厂房是否已经恢复正常的产能?

答：整体看，第三季度盈利水平受压有一定的季节性影响。三季度安卓的整体需求和手机销量都比较疲软，部分原因是上游芯片短缺，影响到客户一些型号的正常发布或项目延迟。

另外，越南疫情也有一次性的影响，目前已逐步恢复。还有，去年三季度有较大规模的外汇收益，而今年汇率比较稳定，这方面同比也有一定影响。

整体看第四季度，我们客户整体需求，包括上游供应链的稳定性，目前正在逐步恢复、正常化。无论是光学还是精密结构件板块等，都有一定提升和发展的动能。比如，除手机板块，我们结构件业务也拓展到了笔记本电脑及平板电脑，这部分会持续带来营收增长的动能。

问：WLG镜头目前主要应用于哪些定位的手机?如何看待未来的发展空间?

答：我们对WLG产品定位是比较高端的，现在已有的项目以及最近跟客户讨论的WLG项目都是应用在中高端手机上。目前市场上尤其是高端手机用到玻塑混合的趋势比较明显，我们对WLG未来的发展空间以及公司在高端手机镜头领域占据一席之地，提升高端市场的竞争力非常有信心。

从定下来的项目看，进展非常积极，今年有几个新机已经发布了。目前主要是以高端手机为主，未来达到一定规模后，我们也很愿意将WLG推广到其他中端机上，因为这项技术有助于提升行业整体的用户体验。

明年几个主要安卓客户都会跟我们合作WLG混合镜头，现在手上的项目已经排到了明年下半年。随着重庆和欧洲的工厂的开工，明年产能会有很大提升，所以我们有信心，明年在安卓方面可以达到超过千万级的出货量。

问：公司业务在非智能手机方面有哪些新的拓展?

答：我们的笔记本电脑、平板电脑等业务，其实从去年下半年开始有客户持续导入，预计全年占比能够占到该板块业务的15%以上。

我们收购的东阳精密，专注于为欧美客户设计、开发并制造平板电脑、可穿戴设备及笔记本电脑的金属框架、底壳及零部件材料。我们对于未来将东阳精密的协同能力更有效、快速地切入到一些新客户、项目中去，在明年进一步提升整体非手机领域业务增长是非常有信心的。

智能汽车方面，今年算是正式推进的第一年。公司和许多一级汽车供货商及国内的造车新势力密切沟通，并且是跨产品线的。无论是光学还是声学解决方案的导入，都非常快速。但是对收入有比较明显的贡献可能要到2023年。随着我们的项目以及量产规划的推进，明年也会陆续将一些比较有确定性的项目进展与大家分享。

中长期来看，智能汽车是瑞声科技非常关注的领域，其单车的价值量较高。光学的一些产品，例如以WLG方式生产的玻璃镜片，它的精度、热稳定性等都是非常高的。我们之前也投了激光雷达公司Ibeo，向激光雷达的方向拓展。在声学方面也一样，我们有自己的声学解决方案，而且一个车上会有很多不同的声学元器件，整体的布局和前景都非常乐观。

问：预期供应链问题及芯片荒影响会持续到什么时候?是否会影响公司的毛利率?

答：综合整体市场信息分析，普遍认为明年Q2会逐步缓解，下半年可能比较乐观一些。我们会密切跟客户沟通，灵活配置产能，更好地满足客户需求，同时关注整个行业的变化。

问：公司会否以增持或回购等方式进一步提升股价?

答：我们会有一定的股权激励计划，以更好地吸收行业顶尖人才，更好地激励现有的管理层和核心团队，为公司中长期的目标而努力。未来是否增持回购要根据公司业务整体推进的资金需求而定，是一个综合的考虑。

问：公司此前宣布已完成对SWIR Vision Systems公司的A轮投资，能否详细阐述一下上述投资对公司的晶圆级玻璃有什么好处?

答：SWIR Vision Systems是一家做图像传感器的公司，产品在工业、汽车还有消费电子方面都有比较好的应用。公司投资SWIR一方面是看到其在传感器方面的技术，在整个行业中是非常受到大家认可的，也获得了很多世界级的奖项。同时我们也希望通过对他们的投资来更深入地了解传感器行业，未来对我们在光学领域有一个更深、更长远的影响。

目前我们跟SWIR的合作方面还仅限于财务投资，未来产品如何去导入，如何从技术上为其带来补足，他们如何在行业中为我们提供一些支持补充，后期会进一步深入接触。

问：是否有融资或出售资产计划?未来还有没有收购计划，主要会聚焦哪些领域?

答：公司有着比较充裕的资金储备，财务方面一直秉持审慎态度，关注整体杠杆率和整体评级。收购方面，我们持比较开放的态度，主要看目标标的与公司长期战略的契合度，并且能够推进公司核心战略的快速发展。

问：公司有意进军元宇宙硬件业务吗?例如向AR/VR生产商供应声学产品。

答：现在元宇宙概念非常热门，我们也非常关注。元宇宙涉及软硬件，从硬件看，就是刚刚所提到的AR/VR这方面，我们本身有在光学方面的布局和项目，并通过投资和海外顶尖公司合作，未来有比较确定的进展将会以公告的形式告知大家。