一年巨亏42亿港元，失去援手的酷派(02369)拿什么来拯救自己?

本文转自雪球号“投资潮”

昨日，酷派集团（02369）发布截至2016年12月31日止未经审核的业绩，公告显示，酷派集团去年实现收入约79.94亿港元，同比减少45.5%;毛利约3.57亿港元，同比减少77.54%;拥有人应占亏损42.10亿港元，同比上年盈利23.25亿港元转亏。相比2015年营收146.68亿港元，酷派业绩下滑严重。

值得一提的是，酷派曾于4月21日发布公告，截至2017年3月31日经营亏损约为4.6亿港元。预计2017年上半年的经营亏损会扩大到6亿-8亿港元，相比去年同期经营亏损1.628亿港元。

另外，根据2016年财报显示，酷派失去一间附属公司控制权的盈利约1.83亿港元，出售一间合营公司的投资亏损约18.37亿港元，同时酷派宣布股票将继续停牌。

一份本就该在3月份发布的年度财报却姗姗来迟，虽然酷派官方解释称，延迟财报发布的原因在于需要更多的时间核实财务数据。但这也间接说明了酷派财务状况已不容乐观。

这不禁让F君想到不久前，酷派集团传出将解约在国内校招的300余名应届毕业生，解约费达90万的事件。当时甚至还曝出酷派HR与某位应届毕业生的聊天记录，记录中该HR提到“酷派业绩一落千丈”、“一夜坍塌”以及“也许到了生死存亡的境地了”诸如此类的关键词，让酷派一度陷入舆论的泥沼。

虽然事后酷派集团出面回复表示，并没有那么多，但也间接承认了解约的事实，引得外界纷纷猜测。

酷派是否真的到了该HR所说的生死存亡之际?如今这份年度财报的到来，收入和毛利的大幅减少，似乎正验证了这一说法。

这家本在中低端市场和中兴、华为、联想并肩的酷派，如今却因资金匮乏、市场份额不断减少、缺乏核心竞争力，而被甩得老远，不免让人唏嘘不已。

巨亏背后的原因

酷派去年一年出现如此巨额的亏损，最直接的原因在于，近两年国际智能手机市场竞争激烈的背景下，酷派所占的市场份额大幅下滑。

据公开数据显示，早在2015年酷派的全球市场份额就已经缩减至4%，2016年在则是在仅剩的4%基础上又出现了高达44%的下滑，市场份额进一步缩减。另有市场研究公司Gartner披露，目前酷派在国内的市场份额由鼎盛时期的前三倒退至2017年一季度的11位。

酷派CEO刘江峰固然胸中有丘壑，曾一手打造了华为荣耀，但酷派不比华为，华为有强大的技术和雄厚的实力作为支撑，酷派却显得相形见绌，无法为刘江峰提供施展才华的大舞台，连刘江峰自己都表示过“压力山大”。

缺乏新鲜血液和造血能力的酷派，无法拿出一个令市场、令消费者满意的产品，现有的产品没有核心竞争力，销售收入规模下滑，再加上公司持续投入研发及市场销售推广活动没有得到相应的回报，入不敷出，亏损也是情理之中的事。 

虽然5月10日，酷派以线上的形式低调发布了旗下新产品“酷玩6”，并于5月16日10点于京东首发。然而这款号称能为用户带来“怪兽级游戏体验”的手机，并没有掀起什么风浪，最终被淹没在了三星S8、小米6以及坚果Pro的舆论声中。

此外，酷派以往过度依赖运营商渠道的补贴、线下渠道发力不足、互联网营销乏力，也是导致酷派在手机厂商界的地位逐渐下跌，直至退居二线的主要原因。即使后来有了在中国手机市场占有一席之地的乐视帮助，但乐视本就落后的软件补贴硬件的战略打法，反而使酷派无法在消费者建立高端品牌的形象，失去了重新建立品牌形象的机会，得不偿失。

当然，F君认为导致酷派走入“死胡同”的根本原因在于，酷派在转型的路上出现了严重的战略失误。一方面，2014年年底，酷派与360“牵手成功”达成战略合作，双方联手打造了奇酷品牌，本以为通过此次合作借助360在移动互联网与智能软件方面的潜质，能够为酷派注入更多时尚元素和新鲜“血液”，以适应市场的变化，然而这一切却最终以一场狗血的“撕逼”大战结束。

而毁掉这场原本不错的联姻的第三者竟然是乐视，当然最大的原因还是在于酷派自己率先坏了行业规矩，无视合作伙伴360的想法，贸然引入乐视任其分走360的一杯羹。自此引发的信誉危机，导致酷派的股价一路下跌，酷派的转型之路也开始大幅下滑。

另一方面，酷派将旗下的大神和ivvi两个魅力子品牌抽掉，仅剩下酷派品牌本身，而且与乐视的合作并未得到当初预想的任何好处，相反地被纳入乐视生态旗下之后，酷派失去了独立权。最终大量的酷派高层离职，酷派管理体系大换血，再加上频繁地战略调整，对酷派集团长期成长造成的不利影响也使得酷派经营状况每况愈下。

这样的结果，多多少少与乐视的另一个“难兄难弟”易到的经历有些相似，前段时间易到高层集体离职的戏码可不就是酷派与乐视的故伎重演?

“唇亡齿寒”

处于生死存亡之际的酷派，是否还有绝处逢生的机会?资金危机暂且得到缓解的乐视，是否会在关键时刻拉酷派一把?F君认为，难。

酷派缺乏互联网基因，这在互联网爆发的时代是注定要被淘汰的。当初乐视加入酷派，是在还没曝出任何陷入资金链危机的负面消息的背景下。按照当时的情况，乐视的入股固然能够帮助乐视弥补在互联网渠道的不足，为酷派提供充足的“弹药”，帮助酷派重新搭建线上、线下渠道，拓展市场。

虽然乐视今年迎来了融创孙宏斌的援手，但也只能稍获纾解，乐视的财务危机还未解除。一方面乐视被36氪记者曝出欠债总额343亿;另一方面被证实今年5月以来多次遭遇银行“围追堵截”。现在的乐视也是处于水深火热之中，根本无暇顾及酷派的生死。

而且，很有可能酷派会被乐视从生态链的分支中割舍掉。自五月份贾跃亭被迫辞去董事长一职之后，从一定意义上来讲，贾跃亭已经失去对乐视的部分控制权，尤其是在财务这一块。

再加上孙宏斌在入局的时候也曾发表过意见称，要将乐视手机等不盈利的业务视为边缘化业务。如今孙宏斌在一定程度上可以算是掌握了乐视各个生态链的生杀大权。

之前乐视入驻酷派的时候，贾跃亭曾表示“用未来定义未来，乐视+酷派，希望一两年内能够实现年销量破1亿台生态手机”。但是据了解，去年一年乐视用了洪荒之力，销量也才仅仅达到2000千万台，这样的销量水平，恐怕乐视手机生态很有可能会被孙宏斌判出局。

如此看来，乐视手机已经是“泥菩萨过江，自身难保”，那么为酷派这个“外戚”输血几乎是不可能的事了。现在乐视与酷派之间的关系可谓是“唇亡齿寒”，要想继续生存，酷派就得想办法自救。

有数据显示，酷派目前已经持有7000多项专利，其中90%以上都与手机相关，这一数字超过了不少手机品牌。如若酷派能够充分利用自身在专利和技术上的优势，在互联网渠道上持续发力，尽快赶上时代的步伐，推陈出新完成转型，或许还有机会赢回在中国手机市场的一亩三分地。(编辑：刘瑞)